WikiDer > Ценные бумаги освобожденного рынка

Exempt market securities

Ценные бумаги освобожденного рынка находятся ценные бумаги выдается в Канада которые подпадают под Национальный инструмент 45-106. Они освобождены от проспект требования и, следовательно, требуют меньшего раскрытия, чем предложение проспекта эмиссии. Чтобы продать ценную бумагу на рынке, освобожденном от налога, эмитент должен убедиться, что инвестор соответствует определенному освобождению, содержащемуся в Инструменте. Общие исключения включают:

Ценные бумаги, освобожденные от налогообложения, могут быть связаны с более высоким уровнем риска. Для ценных бумаг, освобожденных от налогообложения, нет установленных вторичных рынков, и они неликвидны. Примечательно, что, в отличие от публичных компаний, эмитенты ценных бумаг, освобожденных от налогообложения, не обязаны постоянно раскрывать информацию инвесторам. Ценные бумаги освобожденного от уплаты налога могут быть проданы Освобожденный рыночный дилер или инвестиционным дилером, или, в некоторых провинциях, напрямую эмитентом в соответствии с Северо-западным приказом, что освобождает от требований регистрации, с некоторыми условиями.

Вопросы должной осмотрительности

Ценные бумаги, освобожденные от налогообложения, могут или не могут иметь подробное раскрытие в зависимости от используемого освобождения, поэтому для потенциальных инвесторов важно убедиться, что они самостоятельно проводят надлежащую комплексную проверку (возможно, это необходимо для любых инвестиций, независимо от того, предлагаются ли они в рамках проспект или нет). Ниже приводится неисчерпывающий список некоторых вопросов комплексной проверки, которые необходимо решить:

  1. Опытная управленческая команда - Работа с командами, имеющими послужной список как на уровне управления инвестициями, так и на оперативном уровне - НЕТ альтернативы успешному инвестированию и работе в сфере бизнеса со стороны команды, которой вы доверяете действовать. вашего имени.
  2. Ясная инвестиционная предпосылка - инвестиционная предпосылка должна быть фундаментальный анализ это просто для понимания и ясно изложено в презентации. Избегайте инвестиций, ориентированных на импульс, когда основная причина заключается в том, что «все остальные делают это».
  3. Эффективная структура налогообложения - налоги могут существенно повлиять на ваши доходы. Убедитесь, что руководство предприняло все разумные и заслуживающие доверия шаги для управления налог обязательства.
  4. Аудированная финансовая отчетность - руководство должно предоставлять годовые аудированная финансовая отчетность. Неспособность сделать это в прошлом должна действовать как красный флаг.
  5. Регулярная операционная отчетность - руководство должно быть открытым и готовым ответить на ваши вопросы о бизнесе.
  6. Четко определенный период удержания - убедитесь, что период удержания четко определен и не может быть произвольно изменен или продлен руководством. Вам необходимо знать, как долго ваши инвестиции будут окупаться и когда именно вы можете ожидать возврата.
  7. Никаких сделок, не связанных с коммерческой деятельностью - ситуация, при которой команда менеджеров сначала приобретает целевые активы, а затем продает их фонду для получения первоначальной прибыли. Даже если это раскрыто в документах о размещении, это плохая практика, которая создает несоответствие между экономическими интересами руководства и интересами инвесторов.
  8. Отсутствие комиссии за приобретение - комиссии, при которых управленческой команде выплачивается часть всего вложенного капитала. Это создает несоответствие между экономическими интересами управленческой команды и интересами инвесторов, поскольку плата за приобретение не привязана к прибыли.
  9. Отсутствие повышения комиссионных - Комиссия за управление не должна быть привязана к оцененной или рассчитанной стоимости активов, которая является нереализованной прибылью. Единственные оценки, которые имеют значение, - это цена покупки и цена продажи. Руководство должно получать основную часть своих гонораров, исходя из прибыли, фактически полученной инвесторами.
  10. Поощрения вознаграждают ДОСТИГНУЮ производительность - Поддерживайте инвестиции, при которых менеджер получает основную часть своей прибыли только тогда, когда вы получаете прибыль. Такая структура комиссионных обычно называется «основанной на успехе». Лифты, сборы за приобретение, увеличение годовых плата за управление не основаны на успехе.

Рекомендации