WikiDer > Относительная доходность
Относительная доходность является мерой доходности инвестиционного портфеля относительно теоретического пассивного эталонного портфеля или эталонного показателя.[1]
При активном управлении портфелем цель состоит в том, чтобы максимизировать относительную доходность (часто с учетом ограничения риска). При пассивном управлении портфелем цель состоит в том, чтобы получить относительную доходность, максимально близкую к нулю, тем самым воспроизводя доходность теоретического эталонного портфеля. Когда относительная доходность положительный, считается, что портфель превосходит эталонный показатель. И наоборот, когда относительная доходность отрицательный, говорят, что портфель ниже эталонного.
В рамках пассивного управления портфелем абсолютное значение относительной доходности часто называют ошибка отслеживания, что сбивает с толку, поскольку ошибка отслеживания в более общем смысле определяется как стандартное отклонение относительной доходности. Индексные фонды финансовые продукты, использующие пассивно управляемые портфели.
Многие инвесторы используют показатель относительной доходности для измерения навыков управляющего портфелем: если относительная доходность положительна, значит, у управляющего портфелем есть навыки. Однако меры относительной доходности самого по себе недостаточно для количественной оценки навыков управляющего портфелем, поскольку эта мера не принимает во внимание величину риска, который принял управляющий портфелем. Кроме того, поскольку доходность инвестиций в значительной степени зависит от случая, исторические результаты работы портфельного менеджера не являются хорошим показателем навыков. Нельзя ожидать, что в будущие годы фонды, которые исторически превзошли рынок, превзойдут рынок.[2]
В сочетании с относительная доходность мера абсолютный доход мера, которая используется для описания доходности самого инвестиционного портфеля. В последние годы стали популярными так называемые стратегии абсолютной доходности, которые стремятся всегда приносить положительную абсолютную доходность независимо от направлений финансового рынка. Вопреки распространенному мнению, неверно, что относительная доходность не может быть осмысленно измерена для стратегий абсолютной доходности. В конце концов, нейтральный Позиция этих портфелей должна быть полностью инвестирована наличными без каких-либо других длинных или коротких позиций. Таким образом безрисковая ставка является подходящим эталоном для измерения относительной доходности стратегий абсолютной доходности.
Смотрите также
Рекомендации
- ^ «Остерегайтесь фондов, обещающих абсолютную прибыль». Forbes.com. Forbes. Получено 10 апреля 2020.
- ^ Каррел, Лоуренс. «Исследование доказывает, что прошлые результаты не предсказывают будущих результатов». Forbes.com. Forbes. Получено 10 апреля 2020.