WikiDer > Эластичность спроса по богатству
 | Эта статья нужны дополнительные цитаты для проверка. (Ноябрь 2011 г.) (Узнайте, как и когда удалить этот шаблон сообщения) |
 | Эта статья возможно содержит оригинальные исследования. (Январь 2013) (Узнайте, как и когда удалить этот шаблон сообщения) |
В эластичность спроса по богатству, в микроэкономика и макроэкономика, - пропорциональное изменение потребления хороший относительно изменения в потребителях богатство (в отличие от изменений в личных доход). Измерение и учет изменчивости этого эластичность это постоянная проблема в поведенческие финансы и теория потребления.
Определение
Богатство эластичность количества потребляемого товара определит размер сдвига расходов из-за непредвиденный изменения в чистом личном богатстве, при прочих равных условиях (т.е. размер так называемого "эффект богатства"для данного товара). Он рассчитывается как отношение процентного изменения потребления к процентному изменению богатства, которое его вызвало.
Это аналогично определению эффект дохода от эластичность спроса по доходу, или эффект замещения от ценовой эластичности. В качестве меры «богатства» в основном принимается совокупное личное реализуемое богатство по рыночным ценам, ликвидным или нет:
- Богатство = остатки денежных средств + правительство облигации + жилищный капитал + акции + другое ресурсы - долг
Некоторые экономисты говорят, что облигации - это просто ссуда правительству и что они не рассматриваются (в совокупности) как часть чистого богатства. Как правило, изменение богатства измеряется в настоящий термины.
Может показаться очевидным, что непредвиденный непредвиденный доход приведет к увеличению потребления, а финансовые убытки будут иметь противоположный эффект. Однако, когда в апреле 2000 года фондовые рынки рухнули (уничтожив 2,1 триллиона долларов номинального богатства инвесторов), потребление домашних хозяйств в США существенно не упало.
Некоторые исследователи пытались решить эту трудность, переопределяя богатство как «стабильную базовую стоимость» активов, которая не меняется вместе со стоимостью активов, хотя это поднимает другие вопросы потребителей. рациональность.
Макроэкономические последствия
Большинство исследователей рассчитывают эффект богатства в реальном выражении, поэтому дефляция в уровни цен будет увеличивать личное богатство в среднем (поскольку общее богатство в обществе положительно, разница между сбережениями и долгами составляет материальные активы, такие как земля). Увеличение частного реального богатства может вызвать эффект богатства повышенного потребления. Макроэкономическое влияние этого на занятость называется Эффект Пигу, но действует ли это как существенный тормоз на дефляционной спирали, спорный. Аргумент Пигу в пользу положительной эластичности богатства состоял в том, что более богатые люди чувствуют себя в большей безопасности в будущем и, следовательно, меньше откладывают из текущего дохода. (Значит, эффект не перераспределяет богатство.)
Эластичность имеет важное значение для денежно-кредитная политика: Инвестиции с фиксированным урожай (например, по облигациям с выплатой купона 5%) увеличится в чистая приведенная стоимость в качестве процентные ставки Осень. Поскольку личное богатство держателей облигаций с фиксированным доходом (по рыночным ставкам) увеличилось, это может стимулировать расходы в результате эффекта богатства. Работая в другую сторону, центральные банки часто требуется угадать эластичность богатства для уже произошедших изменений цены активов, чтобы скорректировать процентная ставка. В частности, степень, в которой цена дома рост влияет на остальную экономику - критический вопрос.
Почему эластичности доходов и богатства разделимы
Наивное предположение (или первое приближение), связывающее эластичность спроса по богатству и доходу:
- Эластичность дохода = Эластичность богатства × норма возврата инвестиций.
Однако при таком подходе не учитывается тот факт, что люди обычно рассматривают доход и капитал иначе. (Поведенческая экономика гипотезы разные "мысленные отчеты"для доходов и ресурсы, и указывает на эмпирические исследования, показывающие, что предельная склонность к потреблению дополнительный доход - один, но меньше при увеличении непредвиденных активов.)
Эконометрический исследования продолжаются, чтобы найти хорошую эластичность богатства параметры, особенно в таких областях, как эффект богатства, связанный с ценой на жилье. Однако широко распространены некоторые закономерности:
- Эластичность богатства у бедных намного выше, чем у богатых:
- Если бедняк выигрывает лотерея он будет тратить большую часть "Неожиданный ветер" В течение года.
- Если миллионер выигрывает в лотерею, его модели потребления мало меняются.
- Размер эффекта богатства основан на восприятии постоянство об изменении богатства.
- Межвременное потребление: Номинальный прирост фондовый рынок портфели и другие ресурсы как правило, оказывают меньшее влияние на немедленное потребление, чем прогнозируется гипотеза пожизненного дохода (из рациональный усреднение потребления на основе ЧПС ожидаемые доходы).
- Предотвращение риска вероятно, приводит к снижению эластичности потребления по богатству вместе с активами непостоянство. (То есть, если люди думают, что их инвестиции могут стоить намного меньше сегодня, чем завтра, они, как правило, не потребляют новый капитал, потому что их полезность кривые имеют тенденцию быть выпуклый - они предпочитают средние.)
Другие отличия от эффекта дохода
Если «свободное время» высшее добро эффект дохода частично нейтрализуется, поскольку люди будут меньше работать, поскольку их почасовая оплата возрастет. Изменение чистого богатства не требует экономических труд производить и по-разному влияет на рынок труда.
Смотрите также
- Кривая Энгеля
- Кейнсианский функция потребления
- Ллойд Метцлер добавленный капитал как компонент эффекта богатства в макроэкономика
- Богатство (экономика)
- Богатство