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Benjamin Graham (London, 8. Mai1894 - 21. September1976) war Amerikaner Ökonom und Vermögensverwalter. Zusammen mit David Dodd ist er der Gründer dessen, was später Value Investing angerufen würde. Er war ein Milliardärsprofessor Warren Buffett, der ihn nach seinem Vater für den wichtigsten Mann in seinem Leben hält.
Graham war aus jüdisch Abstammung und erhielt bei der Geburt den Namen Großbaum. Seine Familie zog von London nach New York als er ein Jahr alt war. Während der Erster Weltkrieg die Familie änderte den Nachnamen in Graham, weil a Deutsche Nachname erregte Verdacht. Sein Vater war Kaufmann für chinesisches Porzellan und die Familie lebte zunächst in großem Reichtum. Er starb jedoch vorzeitig und die Familie geriet in Armut. Graham hatte das Bedürfnis, gute Leistungen zu erbringen. Er gewann eine Ausbildung während einer Olympiade Universität von Columbia. Während seines Studiums erwies er sich als wissenschaftlicher Exzellenz und wurde als Dozent an die Fakultät berufen. Er lehnte dies ab und wählte einen Job auf Wall Street. Später kehrte er als Professor zurück.
1934 veröffentlichte er zusammen mit David Dodd das Buch Sicherheitsanalyse, das bis heute als eines der wichtigsten Bücher für Anleger gilt. In dieser Arbeit unterscheidet er zwischen Investieren und spekulieren. Sein weiteres Standardwerk folgte 1949 Der intelligente Investor. In diesem Buch befürwortet er das Konzept der Sicherheitsmarge, das eine systematische Unterbewertung von Aktien vor dem Kauf erfordert. Bei der Aktienauswahl empfiehlt er, zu zwei Dritteln des Buchwertes einer Aktie zu kaufen, um sich vor großen Kursverlusten, die regelmäßig auftreten, abzusichern.
Graham unterscheidet zwischen dem passiven Investor und dem aktiven Investor. Der passive Investor verbringt nicht viel Zeit mit der Auswahl von Unternehmen und kauft daher nur solide Unternehmen mit langfristig stabiler Rentabilität. Der aktive Anleger verbringt mehr Zeit mit der Suche nach unterbewerteten Aktien und kann daher eine höhere Rendite seiner Anlagen erwarten.
Benjamin Graham war ein Befürworter von Investitionen auf der Grundlage von Forschung und Analyse. Umsicht und gründliche betriebswirtschaftliche Recherche waren seine Markenzeichen. Er definierte Investieren als eine gründliche Analyse, die darauf abzielt, Vermögen zu erhalten und solide Renditen zu erwirtschaften. Jede Operation, die diese Kriterien nicht erfüllt, stufte Graham als Spekulation ein. Er soll eine solche Abneigung gegen Spekulationen haben, weil sich Grahams Mutter Geld geliehen hat, um mit Aktien zu handeln, um über die Runden zu kommen. Beim Börsencrash von 1907 verpuffte das Geld und die Familie verschuldete sich. Laut Graham ist Spekulation eine Form des Glücksspiels, während das Investieren eine Form der Wissenschaft ist.
Graham bediente sich in seiner Theorie Herr Markt als Metapher für die irrationalen Aktienmärkte. Manchmal Herr Markt euphorisch, er berücksichtigte nur positive Nachrichten über seine Anteile, die er eigentlich nicht verkaufen wollte, die er aber aus Loyalität zu den Investoren trotzdem anbot. Aus Angst, dass jemand sie tatsächlich kauft, verlangt er einen viel zu hohen Preis. Aber manchmal ist Mister Market deprimiert Und dann will er überhaupt keine Aktien mehr. Wenn er in diesem Zustand ist, bietet er absurd niedrig, nur um seine Aktien verkaufen zu können. Graham brachte seinen Schülern bei, wie man Mister Market überlistet. Laut Graham war dies möglich, indem er sein Verhalten analysierte und dann seine Emotionen nutzte.
Benjamin Graham verdiente mit seinem Investmentfonds gutes Geld. Er gab sein Geld gerne für Autos aus und führte ein unruhiges Eheleben. Er hat dreimal geheiratet. 1929 wurde Graham jedoch völlig ruiniert. Er weit über diese Zeit hinaus und sah die Erfahrung dann als eine lehrreiche Zeit in seinem Leben.