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Van der Moolen Holding N.V.
Einrichtung	1. Juli1892
Schlüsselfiguren	Peter Schwarz, Geschäftsführer (interim)
Hauptquartier	Evert van de Beekstraat 386 1118 CZ Schiphol
Produkte	Liquiditätsgeber
Einnahmen/Jahr	147,3 Mio. € (2008)
profitieren/Jahr	15,5 Mio. € Verlust (2008)
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Van der Moolen war ein Unternehmen, das in der Aktienmarkt für eigene Rechnung an verschiedenen Börsen in Europa und den USA. Das 1892 gegründete Unternehmen war seit 1986 börsennotiert. Es war Teil des Amsterdam Smallcap Index (der AScX). Bis kurz vor dem Untergang des Unternehmens befand sich der Hauptsitz im Keizersgracht in Amsterdam. Am 10. September 2009 wurde das Unternehmen Pleite erklärt. Dies ist wahrscheinlich auf Missmanagement des ehemaligen Vorstandsvorsitzenden zurückzuführen Richard den Drijver.^[1] Der Kurator hält Den Drijver aufgrund einer stockenden Politik für den Hauptschuldigen.

Aktivitäten

Die Firma Van der Moolen war ursprünglich als Ecke Mann an der Amsterdamer Börse. Dieses System des physischen Handels wurde bereits nach der Jahrhundertwende abgeschafft. Danach werden die Aktivitäten auf dem New Yorker Börse der Kern des Unternehmens. In New York hielten die Händler von Van der Moolen ("Spezialisten") den Handel einer großen Anzahl amerikanischer Aktien auf dem Parkett aufrecht.

2005 wurde das in Amsterdam ansässige Unternehmen Curvalue übernommen, das mit Derivaten wie Optionen und Futures. Der Direktor und Hauptaktionär der erworbenen Curvalue, Richard den Drijver, übernahm dann Van der Moolen als Vorstandsvorsitzender. Nach dem Ausscheiden mehrerer Vorstandsmitglieder wurde Van der Moolen zu einem der wenigen börsennotierten Unternehmen mit einem Vorstand aus nur einer Person. Nachdem Den Drijver 2009 von der Aufsichtsrat dauerte Peter Schwarz, Vorsitzender des Aufsichtsrats, überwacht die Geschäftsführung des Unternehmens.

Vereinigte Staaten

Auch in New York ist das System des physischen Handels auf dem Börsenparkett gefährdet. Darüber hinaus war das Unternehmen in den letzten Jahren wegen illegaler Geschäftspraktiken mit Klagen konfrontiert. Die Staatsanwaltschaft wurde inzwischen freigekauft, ohne Schuld einzugestehen. Zwei New Yorker Händler sind zu sechs Monaten Gefängnis verurteilt worden. Im November 2007 gab das Unternehmen seine Handelsaktivitäten als „Spezialisten“ an der Börse von New York aufhören. Die Fachaktivitäten wurden von der inzwischen insolventen amerikanischen Bank übernommen, Lehman Brothers. Das Unternehmen blieb in der Vereinigte Staaten, auch auf der Messe von Chicago und wenn Makler. 2007 wurde die amerikanische Notierung der Van der Moolen-Aktie beendet.

Online-Händler

Angezogen von den erfolgreichen Binck Van der Moolen versuchte auch, eine Online-Wertpapierbank unter dem Namen "Online Trader" zu gründen. Lag der Fokus anfangs vor allem auf kleinen Banken und Daytradern, verlagerte sich das Unternehmen nach und nach auf private Investoren. Dafür wollten sie auch den Bankstatus erlangen. Der Marktanteil blieb vernachlässigbar, und Investitionen und Abschreibungen belasteten den Gewinn von Van der Moolen. Am 12. August 2008 wurde bekannt gegeben, dass das Unternehmen das Geschäft von Online Trader einstellen wird. Für das Geschäftsjahr 2008 wurde in direktem Zusammenhang mit Online Trader ein Verlust von 13,5 Mio. € ausgewiesen.^[2]

Treiber

Seit Den Drijver Vorstandsvorsitzender von Van der Moolen wurde, gab es viele Veränderungen in der Zusammensetzung des Vorstands. Im Oktober 2006 musste Leo Pruis zurücktreten.^[3] Im November 2007 trat der operative Direktor Casper Rondeltap zurück.^[4] Seit auch der Finanzvorstand Michiel Wolfswinkel zurückgetreten ist, ist Den Drijver das einzige Vorstandsmitglied von Van der Moolen.^[5]

Auch der Aufsichtsrat 2008 stark ausgedünnt. Nach dem Ausscheiden von vd Brink (2007), Arentsen (2008) und vd Broek (2008) bestand der Aufsichtsrat lange Zeit nur aus zwei Mitgliedern. 2009 wurden neue Aufsichtsräte bestellt.

Ergebnisse

Die nachfolgende Tabelle zeigt die Ergebnisse der Gesellschaft aus dem Jahr 2004. Die letzte Zeile betrifft ein Ergebnis für das erste Halbjahr 2009. Kurz nach Ende dieses Halbjahres hat die Gesellschaft einen Zahlungsaufschub beantragt.

Am 2. Januar 2006 wurde Curvalue für 52 Mio. € erworben. Diese Akquisition erklärt im Wesentlichen den Anstieg des Betriebsergebnisses gegenüber 2005. Curvalue erzielte 2006 einen Umsatz von 38 Mio. €.^[6] Trotz eines zusätzlichen Nettogewinns von 10 Mio. € aus dem Verkauf eines Aktienpakets entstand ein großer Verlust aufgrund einer Abschreibung in Höhe von 10 Mio. € auf die guten Willen für Curvalue und außerordentliche Belastungen in Höhe von 77,8 Mio. €. Der letztgenannte Betrag bestand aus einer Abbuchung von immaterielle Vermögenswerte und in Vorjahren anerkannte Steuergutschriften, deren tatsächlicher Eingang fraglich geworden war.^[6] Es Eigenkapital weniger stark, da rund 80 % des Erwerbs von Curvalue in Aktien von Van der Moolen bezahlt wurden.

Im Jahr 2007 entstand durch die Aufgabe der amerikanischen Aktivitäten von Van der Moolen ein weiterer hoher Verlust. Nach einer Wertberichtigung auf immaterielle Vermögenswerte und hohen Restrukturierungskosten in Höhe von fast 60 Mio. € wurde VDM Specialists USA im Dezember des Jahres schließlich an Lehman Brothers.^[7] Der Verkauf führte in diesem Jahr auch zu einem Umsatzrückgang von 50 Millionen Euro^[7] Das Eigenkapital ist durch den Erwerb von Eigenkapital stärker gesunken als der Jahresfehlbetrag Vorzugsaktien 10 Millionen Euro wert.^[7]

Jahr[8]	Einnahmen	Betriebsergebnis	Nettoergebnis	Eigenkapital	Nummer Angestellte
2004	122,9 Mio. €	30,6 Mio. €	21,9 Mio. €	260,8 Mio. €	361
2005	112,3 Mio. €	22,0 Mio. €	12,9 Mio. €	232,1 Mio. €	304
2006	149,4 Mio. €	6,8 Mio. €	76,7 Mio. €	220,0 Mio. €	405
2007	110,4 Mio. €	0,4 Mio. €	89,8 Mio. €	118,5 Mio. €	338
2008	147,3 Mio. €	4,8 Mio. €	15,5 Mio. €	67,5 Mio. €	205
1. Sj. 2009	24,9 Mio. €	11,4 Mio. €	8,7 Mio. €	57,9 Mio. €	n.b.

Preisentwicklung

Unter Vorstandsvorsitzender Hans Kroon Das Unternehmen wuchs in den 1980er und 1990er Jahren. Der Kurs erreichte einen Höchststand von 41 €. Nach der Abschaffung des physischen Handels auf dem Parkett verfiel das Unternehmen, weil es mit dem neuen elektronischen Handel nicht mithalten konnte. Anfang März 2009 und sechs Monate später fiel der Preis schließlich auf ein Tief von 1 €. Zahlungsaufschub für das Unternehmen beantragt. Im September 2009 wurde sie endgültig für bankrott erklärt.

Tod von Van der Moolen

Im 2009 Schließlich musste auch Den Drijver zurücktreten, blieb ihm jedoch maximal 12 Monate als Berater im Amt.^[9] Anschließend wurde Peter Zwart zum vorläufigen Vorstandsvorsitzenden berufen^[10] Am 10. August 2009 hat die Gesellschaft einen Zahlungsaufschub beantragt. Der Hauptgrund für den Zahlungsaufschub war die sehr schwache Liquiditätsposition, unter anderem durch den Kauf eigener Aktien im Wert von ca. 30 Mio. € im Jahr 2008, der die Liquiditätsposition von Van der Moolen zu stark beeinträchtigt hat. Am 10.09.2009 wurde Konkurs angemeldet. Das AFM hat angekündigt, dass sie wegen Misswirtschaft des Vorstandsvorsitzenden Den Drijver und seines Beraters untersucht Hans Kroon.

Nach der Insolvenz Unternehmenskammer eine Untersuchung der Insolvenzursachen. Es wurde unter anderem festgestellt, dass es bei Den Drijver zu Missmanagement kommen würde. Auffallend ist übrigens, dass Den Drijver an dieser Untersuchung nicht beteiligt war und es daher keine kontradiktorische Anhörung gab. Den Drijver behauptet, dass Van der Moolen absichtlich im Namen der AFM und das Finanzministerium wegen der sogenannten Dividendenarbitrage, bei der hohe Forderungen gegenüber ausländischen Steuerbehörden aufgebaut wurden. Ehemalige Mitarbeiter haben angegeben, dass zum Zeitpunkt des Insolvenzantrags bekannt war, dass das deutsche Finanzamt 32,8 Millionen Euro auszahlen würde. Van der Moolen ist mit einem Defizit von wenigen Millionen in Konkurs gegangen, das nach verschiedenen Quellen leicht hätte überbrückt werden können. Diese Vorwürfe werden dadurch gestützt, dass alle im Jahr 2008 erwarteten, aber später auf Veranlassung des Aufsichtsrats vorgesehenen Steuerrückerstattungen letztlich nach dem Insolvenzdatum gezahlt und eingegangen sind.

Auch die Insolvenzverwalter des Unternehmens erwägen, gegen die nachrangigen Wandeldarlehen von 6 Mio. € an ein Unternehmen, an dem die Familie von Hans Kroon mit 6 % beteiligt war. Avalon und Van der Moolen arbeiteten bei der Einführung einer digitalen Handelsplattform für Verbraucher zusammen, aufgrund des Ausfalls der Softwareplattform von Van der Moolen und der möglichen Insolvenz war diese Zusammenarbeit nicht erfolgreich. Nach der Insolvenz Kurator van der Moolen, die Millionen in einem Gerichtsverfahren zurückzufordern.^[11] Am 16. August 2012 hat das Gericht in diesem Verfahren entschieden, die Klage des Insolvenzverwalters insgesamt abgewiesen, dem Insolvenzverwalter die Kosten auferlegt und in der Folge keine Berufung gegen das Urteil eingelegt.

Am 17. Dezember 2012 plädierte der Behörde für die Finanzmärkte zur Streichung aus dem Register des Buchhalters Georges de Méris of Ernst und Young bei der Wirtschaftsprüferabteilung des Gerichts in Zwolle, dem ehemaligen Wirtschaftsprüfer von Van der Moolen.^[12] Am 26. Juli 2013 ging das Gericht nicht weiter als einen Verweis und sprach ihn in 4 von 5 Fällen frei^[13][14], De Méris arbeitet derzeit für Holla Advocaten.^[15]

Im Februar 2013 wurde die Unternehmenskammer Missmanagement bei Van der Moolen etabliert.^[16] Die Direktoren von Van der Moolen sind bei der Übernahme der Handelsplattform Online Trader gescheitert. Hinzu kamen unüberlegte Pläne, irreführende Informationen und weitreichende Interessenkonflikte. Die gerichtliche Entscheidung macht den Weg frei für Haftungsverfahren gegen Vorstände und Aufsichtsräte. Die Forderungen gegen Van der Moolen können sich auf rund 70 Millionen Euro belaufen. Neben dem niederländischen Versicherer ASR und der Treuhänder behauptet die Vereinigung der Aktieninhaber Millionen Euro mit dem ehemaligen Management. Van der Moolen hatte beim amerikanischen Versicherer AIG hat eine Direktorenhaftpflichtversicherung abgeschlossen, AIG gibt jedoch an, bei Abschluss nicht umfassend informiert worden zu sein und verweigert die Auszahlung. Die Versicherung zahlt maximal 25 Millionen Euro aus.^[17] Mitte Juni 2015 hat der VEB für seine Mitglieder einen Vergleich geschlossen. Alle Gläubiger erhalten ihr Geld zurück, für die dem VEB angeschlossenen Gesellschafter verbleibt jedoch eine Abfindung in Höhe von 2,1 Mio. €.^[18] Buchhalter EY war nicht Partei des Vergleichs und der VEB prüft noch die Möglichkeiten, diesen ehemaligen Buchhalter von Van der Moolen anzusprechen. Zuvor war die Zimmer des Buchhalters, das Fachgericht für Wirtschaftsprüfer, EY tadelte, dass er seine Meinung über die Annahme der Unternehmensfortführung des Vorstands von van der Moolen nicht ordnungsgemäß dokumentiert habe.^[19]

Im Mai 2018 gaben die Treuhänder bekannt, dass alle Gläubiger, darunter auch einige ehemalige Mitarbeiter des Unternehmens, ihre Forderung mit Zinsen vollständig eingezogen haben.^[20] Auch die Vorzugsaktionäre kassieren rund 6,5 Mio. € und Van der Moolens Anteil in einer Massenklage gegen Fortis-Nachfolger Ageas.