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sukuk (Arabisch صكوك, Plural von صك Sakk, „Rechtsinstrument, Urkunde, Scheck“) ist der Arabisch allgemeine Bezeichnung für eine Finanz Zertifikat, aber normalerweise für die islamisch Äquivalent von a Bindung. Sukuk werden erstellt, um den Regeln der zu entsprechen islamisches Bankwesen, die aufladen und bezahlen Interesse verbieten. Finanziell Vermögenswerte die dem islamischen Recht entsprechen, können in verhandelbar oder nicht verhandelbar unterteilt werden.
Es gibt konservative Schätzungen, dass mehr als 1,2 Billionen US-Dollar an Vermögenswerten nach islamischen Anlageregeln verwaltet werden.[1]
Die Sukuk-Finanzierung ähnelt dem religiösen Konzept von Meine Güte was sowohl das Positive befriedigt Tora-Gebot Geld zu verleihen, da die Tora die Erhebung von Zinsen verbietet. Solche religiös inspirierten Systeme zinsloser Kredite mögen Außenstehenden ein wenig konstruiert erscheinen. Eine analoge Finanzierungsform sind die sogenannten ethischen oder grüne Investitionen. Darüber hinaus sind die Anlagemöglichkeiten durch bestimmte Kriterien auf der Grundlage von moralischen und ethischen Erwägungen begrenzt. Islamische Finanzierungen sind Teil des globalen Marktes, an dem auch konventionelle Investoren partizipieren können.
Terminologie
Obwohl die Medien "sukuk" (Singular) und "sukuks" (Plural) verwenden, ist sukuk eigentlich ein Plural. Die korrekten arabischen Formen sind „sakk“ (Singular) und „sukuk“ (Plural).
Geschichte
Sakk (sukuk) ist mit der europäischen Wurzel verwandt.prüfen' aus dem Persischen (چک) ausgesprochen 'check'. Im frühen Islam bezog sich dies auf jedes Dokument, das Vertrag vorgeschlagene oder jede Übertragung von Rechten, Pflichten oder Zahlungsmitteln gemäß den Scharia. Empirische Beweise zeigen, dass Sukuk im mittelalterlichen Islam weit verbreitet waren, um finanzielle Verpflichtungen aus Handel und anderen kommerziellen Aktivitäten zu übertragen.
Die Essenz von Sukuk aus heutiger islamischer Sicht liegt im Konzept der Monetarisierung von Vermögenswerten, dem sogenannten Verbriefung, die durch den Prozess der Ausgabe von Sukuk (taskeek) erreicht wird. Seine Bedeutung ist diese Zukunft Zahlungsströme (Cashflows) dieser Vermögenswerte werden in einen aktuellen Cashflow umgewandelt. Sukuk kann sowohl für bestehende Vermögenswerte als auch für bestimmte Vermögenswerte verwendet werden, die zu einem späteren Zeitpunkt verfügbar werden.
Prinzip
Sukuk kann auf unterschiedliche Weise geformt werden. Während eine konventionelle Anleihe ein Versprechen ist, Darlehen rückzahlbar, Sukuk halten Teileigentum an einem Darlehen (Sukuk Murabaha), Ein Besitz (Sukuk Al Ijara), ein Projekt (Sukuk Al Istisna), eine Firma (Sukuk Al Musharaka) oder eine Investition (Sukuk Al Istithmar).
Im Allgemeinen ahmen Sukuk-Konstruktionen die Cashflows gewöhnlicher Anleihen nach. Solche Konstruktionen sind Stipendien angemerkt, in Europa in der Regel die Luxemburger Börse und der Londoner Börse und über einen herkömmlichen Wertpapierverwahrer handelbar gemacht werden (Zentralverwahrer), wie Euroclear oder Clearstream.
Eine Hauptmethode, um Kapitalschutz zu erhalten, ohne einen Kredit zu gewähren, ist das Versprechen des Kreditgebers, eine bestimmte Sache zu kaufen, beispielsweise im Fall von Sukuk Al Ijara. In der Zwischenzeit wird eine Miete gezahlt, die oft an einen Zinssatz geknüpft ist wie: Euribor (letzteres wird von Scharia-Gelehrten verpönt).
Aus Sicht der Scharia sind Schuldtitel nicht verhandelbar (obwohl viele in Malaysia eine andere Ansicht vertreten), und bestimmte strukturelle Merkmale der Sukuk Al Musharaka, Sukuk Al Mudaraba und Sukuk Al Istithmar wurden 2007 von Sheik scharf kritisiert Muhammad Taqi Usmanic, gefolgt von einem Treffen der Rechnungslegungs- und Prüfungsorganisation für islamische Finanzinstitute (AAOIFI).
Seitdem ist die am meisten akzeptierte handelbare Konstruktion die des Sukuk Al Ijara. Schuldtitel aus islamischer Sicht können nur vor der Finanzierung gekauft werden und müssen dann bis zur Fälligkeit gehalten werden, was den Handel mit Schuldtiteln zu Marktpreisen erschwert, da jede Preisdifferenz als verboten gilt riba (Geldzinsen).
Scharia sehen Geld als Wertmaßstab und nicht als besitzt an sich. Es ist daher erforderlich, dass keine Einkommen nur aufgrund des Geldes genießen (oder etwas, das es Gattung (Rechtsbegriff) des Geldes). Dieses Geld generieren aus Geld (einfach gesagt) Interesse, ist 'riba' und ist verboten). Daraus folgt, dass für ein islamisches Finanzinstitut der Handel und Verkauf von Schulden und Forderungen (außer ( auf Augenhöhe), sowie das konventionelle Geldverleihen und Kreditkarten sind nicht erlaubt.
Dieses Prinzip wird im Allgemeinen als Unsicherheit im vertraglichen Sinne und/oder Unsicherheit über die Existenz einer einem Vertrag zugrunde liegenden „Eigenschaft“ angesehen, was für islamische Gelehrte ein Problem darstellt, wenn sie die Anwendung von Finanzderivate Erwägen. Scharia kennt auch das Konzept maslahah oder 'öffentliches Interesse', was darauf hinweist, dass etwas, das überwiegend im öffentlichen Interesse liegt, trotzdem getan werden darf - und so Absicherung ob die Absicherung vermeidbarer Risiken in diese Kategorie fallen kann, aber darüber wird noch viel diskutiert.
Kontroverse
Sukuk werden oft wegen ihres offensichtlichen Zwecks, die Beschränkungen von 'riba' zu umgehen, als umstritten angesehen. Konservative Gelehrte glauben nicht, dass dies effektiv ist, da sich ein Sakk (islamische Anleihe) per Saldo auszahlt für den Zeitwert des Geldes erforderlich. Dies kann als grundlegendes Merkmal des Interesses angesehen werden. Sukuk geben den Anlegern eine feste Rendite auf ihre Anlagen, die auch den Zinsen sehr ähnlich ist, in dem Sinne, dass die Rendite für den Anleger nicht vom Risiko des jeweiligen „Unternehmens“ abhängt. Banken, die Sukuk ausgeben, investieren jedoch in Sachwerte – nicht in Geld. Die Erlöse dieser Vermögenswerte sind Mieteinnahmen und werden gleichmäßig über die Mietdauer verteilt. Die Produktivität dieses Vermögenswerts bildet die Grundlage für diesen stetigen Einkommensstrom und für dieKapitalrendite’. Da dem Wert des Zertifikats ein wesentlicher Vermögenswert zugrunde liegt, kann je nach Wert dieses Vermögenswerts für den betreffenden Anleger mehr Sicherheit bestehen, was zur Attraktivität von Sukuk als Finanzierungsmethode für Anleger beiträgt.