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Deltaneutraal

Delta neutral die Eigenschaft eines Optionsportfolios, in dem die Bewegung des Basiswerts Anteile[1] auf dem die Optionen beziehen, hat keinen Einfluss auf den Gesamtwert der Position, d. h. Delta ist insgesamt null.

Die Risiken des Auf- und Absteigens können gegeneinander verrechnet werden. Das Delta gibt an, wie viel Geld durch die Bewegung der Aktien verdient oder verloren wird. Ein positives Delta bedeutet, dass ein positives Ergebnis erzielt wird, wenn die Basiswerte steigen.

Absicherungsdeltas

Mehrere Optionen zusammen können ein Deltaneutral Position bilden. Es ist normalerweise einfacher, eine Optionsposition deltaneutral zu machen, indem Sie eine entgegengesetzte Position in den zugrunde liegenden Aktien einnehmen. Diese Absicherung des Risikos durch den Kauf oder Verkauf von Aktien nennt man Delta Hecke und ist die Grundlage des heutigen Optionshandels von professionellen Händlern.

  • Beispiel

Eine Put-Option auf 100 Aktien Royal Dutch Shell bei einem Ausübungspreis von 30 Euro und einer Restlaufzeit von drei Monaten ein Delta von 0,45 aufweisen. Fällt die Aktie um einen Euro, ist die Option 45 Cent mehr wert (andere Variablen bleiben konstant). Eine Delta-Neutralposition sieht wie folgt aus:

  1. Long 1 Put Royal Dutch Shell (umfasst 100 Aktien)
  2. Long 45 Aktien von Royal Dutch Shell.

Sinkt die Aktie um 0,10 Euro, erhöht sich der Wert der Put-Option um 4,5 Cent. Der Gesamtwert dieser Position bleibt gleich, da die Aufwertung des Puts durch die Abwertung der Aktie ausgeglichen wird. Somit ist die Position deltaneutral.

Große Bewegungen

Das obige Beispiel einer Delta-Neutralstellung funktioniert nur mit eingeschränkter Bewegung. Wenn die Ergebnisse sehr groß sind, wird die Absicherung des Delta-Risikos im obigen Beispiel nicht gut funktionieren. Das Delta einer Option ist nicht statisch, sondern variiert mit der Position der zugrunde liegenden Aktie.

Gründe für deltaneutrale Positionen

Ein normaler Anleger wird normalerweise an der Wertsteigerung von Aktien auf Optionen interessiert sein. In einigen Fällen konzentrieren sich die Anleger auf einen Wertverlust von Short-Positionen. Eine Delta-neutrale Position ist für die meisten Anleger völlig uninteressant. Für professionelle Trader haben Delta-neutrale Positionen zwei Vorteile:

  1. Man kann die Risiken von Optionspositionen absichern, die man während des Handelshandels erhält
  2. Durch die Neutralisierung der Delta-Risiken kann man sich auf andere Optionen konzentrieren, wie z Dividende oder das Interesse.

Siehe auch