WikiDer > Исламский банкинг и финансы

Часть серия на
ислам
Верования Монотеизм Пророки и посланники Преемственность Мухаммеда Открытые книги Ангелы День воскресения Предопределение
Практики Исповедание веры Молитва Раздача милостыни Голодание Паломничество
Тексты Фонды Коран Сунна (Хадис, Сира) Акида (вероучение) Тафсир (экзегезис) Фикх (юриспруденция) Шариат (закон) Другие Ат-Таура Забур Инджил Кутуб ас-Ситтах
Наименования Группы Суннизм Шиизм суфизм Ибадизм
История График Мухаммад Ахль аль-Байт Сахаба Рашидун Халифат Имамат Распространение ислама Преемственность Мухаммеда
Культура и общество Академики Животные Изобразительное искусство Календарь Дети Обрезание Демография Наименования Экономика Образование Экзорцизм Феминизм Фестивали Финансы ЛГБТ Медресе Моральные учения Мечеть Мистика Философия Поэзия Политика Прозелитизм Наука Рабство Социальное обеспечение Женщины
похожие темы Отмена в исламе Отступничество в исламе Критика ислама Мухаммад Коран Хадис Ислам и другие религии исламизм Ислам и насилие терроризм война Исламофобия Джихад Джихадизм Глоссарий
Исламский портал
v т е

Исламский банкинг или же Исламские финансы (арабский: مصرفية إسلامية) Или финансирование в соответствии с шариатом^[1] является банковское дело или же финансирование деятельность, которая соответствует шариат (Исламское право) и его практическое применение посредством развития Исламская экономика. Некоторые из режимов исламского банкинга / финансирования включают: Мударабах (участие в прибылях и убытки), Вадиа (хранение), Мушарака (совместное предприятие), Мурабаха (затраты плюс), и Иджара (лизинг).

В Коран запрещает риба, что буквально означает «увеличение». Технически риба - это увеличение при обмене ликвидных или взаимозаменяемых активов (денежных средств, долга, зерна и т. д.) не по номинальной стоимости. Самый распространенный пример в сегодняшней экономике - это ссуды под проценты, например, обмен 100 долларов наличными сейчас на 110 долларов, подлежащих выплате через год, что на 10 долларов больше. (Некоторые мусульмане спорят о том, существует ли консенсус, что интерес эквивалентен риба).^[2][3] Инвестиции в предприятия, которые предоставляют товары или услуги, противоречащие исламским принципы (например, свинина или алкоголь) также харам («ограничено или исключено»).

Эти запреты исторически применялись в различной степени в мусульманских странах / сообществах для предотвращения неисламских практик. В конце 20 века в рамках возрождение исламской идентичности,^{[4][Примечание 1]} ряд исламских банков, созданных для применения этих принципов к частный или получастный коммерческий институты в мусульманском сообществе.^[6][7] Их количество и размер выросли, и к 2009 году их было более 300 банки и 250 паевые инвестиционные фонды во всем мире соблюдая исламские принципы,^[8] и к 2014 году около 2 триллионов долларов соответствовали законам шариата.^[9] Финансовые учреждения, соответствующие законам шариата, представляют примерно 1% мировых активов,^[10] сосредоточено в Совет сотрудничества стран Персидского залива (GCC), Иран и Малайзия.^[11] Хотя исламский банкинг по-прежнему составляет лишь небольшую часть банковских активов мусульман,^[12] с момента своего создания он рос быстрее, чем банковские активы в целом, и, по прогнозам, будет продолжать расти.^[9]

Индустрию хвалили за то, что она вернулась на путь «божественного руководства», отвергнув «политическое и экономическое господство» Запада.^[4] и отмечен как «самый заметный знак» исламского возрождения,^[13] его самые восторженные сторонники обещают «без инфляции, безработицы, эксплуатации и бедности», как только он будет полностью реализован.^[14][15] Однако его также критиковали за то, что он не смог развить участие в прибылях и убытках или более этичные способы инвестирования, обещанные ранними промоутерами,^[16] и вместо этого продавать банковские продукты^[17] которые «соответствуют формальным требованиям исламского права»,^[18] но используйте «уловки и уловки, чтобы скрыть интерес»,^[19] и повлечет за собой «более высокие затраты, большие риски»^[20] чем обычные (рибави) банки.

История

Ростовщичество в исламе и

Хотя исламские финансы содержат множество запретов - например, на потребление алкоголя, азартные игры, неопределенность и т. Д. - убеждение, что «все формы интереса допустимы. риба и, следовательно, запрещено »- это идея, на которой он основан.^[19]Слово "риба«Дословно означает« избыток или прибавление »и было переведено как« процент »,« ростовщичество »,« избыток »,« прибавка »или« прибавление ».^[21][22]

Согласно исламским экономистам Чоудхури и Малику, исчезновение интереса следовало за «постепенным процессом» в раннем исламе, «завершившимся» созданием «полноценной исламской экономической системы» при халифе. Умар (634-644 г. н.э.).^[23]

Другие источники (Энциклопедия ислама и мусульманского мира, Тимур Куран), не согласны и заявляют, что предоставление и получение процентов продолжалось в мусульманском обществе «временами с использованием юридических уловок (iyal), часто более или менее открыто ",^[24] в том числе во времена Османской империи.^[25][26] Еще один источник, (International Business Publications), утверждает, что во время «Золотого века ислама» «общее представление о риба среди классических юристов «исламского права и экономики было незаконным начислять проценты на золотую и серебряную валюты», но это не риба и поэтому допустимо применять проценты к бумажным деньгам - валютам, состоящим из других материалов, таких как бумага или недрагоценные металлы, - в определенной степени ».)^{[27][Заметка 2]}

В конце 19 века Исламские модернисты отреагировал на рост Европейская мощь и влияние и его колонизация мусульманских стран путем пересмотра запрета на проценты и вопроса о том, не входят ли процентные ставки и страхование в число «предварительных условий для производственных инвестиций» в функционирующей современной экономике.^[28] Сайед Ахмад Хан, выступал за различие между греховными риба «ростовщичество», которое, по их мнению, ограничивается сборами за предоставление ссуд на потребление, и законные не-риба "проценты" для кредитования коммерческих инвестиций.^[29]

Однако в 20 веке исламские возрожденцы / исламисты / активисты работали над тем, чтобы определить все интересы как риба, чтобы запретить мусульманам давать ссуды и брать взаймы в «исламских банках», которые избегают фиксированных ставок. К 21 веку это исламское банковское движение создало «институты беспроцентных финансовых предприятий по всему миру».^[30] Ссуды разрешены в исламе, если выплачиваемые проценты связаны с прибылью или убытком, полученными от инвестиций. Концепция прибыли выступает в исламе символом равного распределения прибыли, убытков и рисков.

Движение началось с активистов и ученых, таких как Анвар Куреши,^[31] Наим Сиддики,^[32] Абул А'ла Маудуди, Мухаммад Хамидулла, в конце 1940 - начале 1950-х гг.^[33] Они считали коммерческие банки «неизбежным злом» и предложили банковскую систему, основанную на концепции Мударабах, где доля прибыли от инвестиций заменяет проценты. Были созданы дальнейшие работы, специально посвященные теме беспроцентного банкинга.^[34][35] Мухаммад Узаир (1955), Абдулла аль-Араби (1967), Мохаммад Наджатуалла Сиддики,^[36] ан-Наджар (1971) и Мухаммад Бакир ас-Садр.^[37]

С 1970 г.

Участие учреждений, правительств и различных конференций и исследований по исламскому банкингу (Конференция министров финансов исламских стран, проведенная в Карачи в 1970 году, египетское исследование в 1972 году, Первая международная конференция по исламской экономике в Мекке в 1976 году и Международная экономическая конференция в Лондоне в 1977 г.) сыграли важную роль в применении теории к практике для первых беспроцентных банков.^[38][39] На Первой Международной конференции по исламской экономике «несколько сотен мусульманских интеллектуалов, ученых шариата и экономистов недвусмысленно заявили ... что все формы интереса» риба.^[28][40]

К 2004 году сила этой веры (которая лежит в основе исламских финансов)^[19] была продемонстрирована во второй по величине мусульманской стране мира - Пакистане - когда член пакистанского парламента от меньшинства (немусульмане)^{[Заметка 3]} поставил под сомнение это, указав, что ученый из Университет Аль-Азхар(один из старейших исламских университетов в мире) издал указ о том, что банковские проценты не взимаются.Исламский. Его заявление привело к «столпотворению» в парламенте, требованию членов ведущих Исламист политическая партия^{[Примечание 4]} немедленно отреагировать на эти якобы уничижительные замечания, после чего им было отказано в уходе. Когда расстроенные члены парламента вернулись, их лидер (Сахибзада Фазал Карим) заявил, что, поскольку Пакистан Совет исламской идеологии постановил, что интерес во всех его формах харам (запрещено) в исламском обществе, ни один член парламента не имел права «отрицать этот решенный вопрос».^[41]

Несмотря на постановление совета, на протяжении многих лет меньшинство исламских ученых (Мухаммад Абдух, Рашид Рида, Махмуд Шалтут, Сайед Ахмад Хан, Фазл аль-Рахман, Мухаммад Сайид Тантави и Юсуф аль-Карадави) задались вопросом, есть ли риба включает все процентные платежи.^[42] Другие (Мухаммад Акран Хан) сомневаются в том, что риба такое преступление, как убийство и воровство, запрещено шариат (Исламский закон) и подлежат наказанию со стороны людей, или просто греху, за который нужно осудить, с выговором, оставленным Богу, поскольку «ни Пророк, ни первые четыре халифа ни одно последующее исламское правительство никогда не принимало никаких законов против риба."^[43]

С увеличением мусульманского населения в Европе и текущим дефицитом предложения возникнут возможности для той важной роли, которую исламские финансы играют в экономике Европы. В частности, Люксембург становится лидером и центром для исламских фондов.^[44]

Банковское дело

Филиал Исламского банка Иордании в Амман

Пока возрожденцы подобно тому, как Мохаммед Навид настаивает на том, что исламский банкинг «так же стар, как сама религия с ее принципами, в основном заимствованными из Корана», светские историки и исламские модернисты считают его современным явлением или »изобретенная традиция".^[45][46]

Раннее банковское дело

По словам Тимура Курана, к «десятому веку исламское право поддерживало кредитные и инвестиционные инструменты», которые были «столь же развиты», как и все в неисламском мире, но до 19-го века не существовало «устойчивых» финансовых институтов, которые можно было бы узнать. как банки »в мусульманском мире. Первые банки с преобладающим мусульманским капиталом появились только в 1920-х годах.^[47]

Рано рыночная экономика и ранняя форма меркантилизминогда называют Исламский капитализм, был разработан между восьмым и двенадцатым веками.^[48] В денежная экономика периода был основан на широко распространенных валюта то золотой динари объединил регионы, которые ранее были экономически независимыми.

В раннем исламском банкинге применялся ряд экономических концепций и методов, в том числе векселя, партнерство (Mufawada, включая ограниченное товарищество, или же мудараба), и формы капитал (ал-мал), накопление капитала (нама аль-мал),^[49] чеки, векселя,^[50] трасты (видеть Вакф),^[51] транзакционные счета, ссуда, бухгалтерские книги и задания.^[52] Известно, что мусульманские торговцы использовали чек или Чакк система со времен Харун ар-Рашид (9 век) Аббасидский халифат.^[53][52] Организационная предприятия независимо от государственный также существовали в средневековом исламском мире, в то время как агентство учреждение также было введено в это время.^[54][55] Многие из этих ранних капиталистических концепций были приняты и развиты в средневековая европа с 13 века и далее.^[49]

20 век

В середине 20-го века было обнаружено, что некоторые организации предлагают финансовые услуги в соответствии с исламскими законами. Первый экспериментальный местный исламский банк был основан в конце 1950-х годов в сельском районе Пакистана, который не взимал процентов по кредитам.^[56][57]

В 1963 году в сельской местности был открыт первый зарегистрированный современный исламский банк. Египет экономистом Ахмад Эльнаггар^[58] обратиться к людям, не доверяющим государственным банкам. Эксперимент с разделением прибыли в Дельта Нила город Мит Гамр, не рекламировал конкретно свою исламскую природу из опасения, что его сочтут проявлением исламского фундаментализма, который был анафемой для Режим Гамаля Насера. Также в том же году в Малайзии была основана Pilgrims Saving Corporation (хотя и не являлась банком, но включала в себя основные концепции исламского банкинга).^[58]

Эксперимент Мит Гамра был закрыт египетским правительством в 1968 году. Тем не менее, многие сочли его успешным.^[59] Ведь к тому времени в стране было девять подобных банков.^[60] В 1972 году проект Mit Ghamr Savings стал частью Nasr Social Bank, который по состоянию на 2016 год все еще работал в Египте.^[61]

С 1970 г.

Приток «нефтедолларов» и «общая реисламизация» после Война Судного дня и Нефтяной кризис 1973 года поощрял развитие исламского банковского сектора,^[63] а с 1975 года он распространился по всему миру.^[64]

В 1975 г. Исламский банк развития была создана с миссией по обеспечению финансирования проектов в странах-членах.^[65] Первый современный коммерческий исламский банк, Исламский банк Дубая, была основана в 1979 году.^[66] Первая исламская страховка (или такафул) - Исламская страховая компания Судана - была основана в 1979 году.^[58] Фонд доходов Амана,^[67] первый в мире исламский паевой инвестиционный фонд (инвестирующий только в акции, соответствующие законам шариата) был создан в 1986 году в Индиане.^[58]

С 1980 по 1985 год исламские инвестиции претерпели «впечатляющую экспансию» во всем мусульманском мире, привлекая вклады с обещанием «больших прибылей» и «религиозных гарантий», предоставленных исламскими юристами, которые были «наняты для выпуска фетв, осуждающих обычные банки и рекомендующих их Исламские соперники ".^[68] Этот рост был временно обращен вспять в 1988 году в крупнейшей арабской мусульманской стране, Египте, когда египетское государство, обеспокоенное тем, что исламистские движения накапливают «военный сундук» и получают финансовую независимость, отказалось от своей молчаливой поддержки отрасли и начало кампания в СМИ против исламских банков.^[68] Последовавшая финансовая паника привела к банкротству некоторых компаний.^[69]

В 1990 году бухгалтерская организация исламских финансовых институтов (Организация бухгалтерского учета и аудита исламских финансовых институтов, AAOIFI), была основана в Алжире группой исламских финансовых институтов.^[70][71] Также в том же году возник рынок исламских облигаций, когда появились первые торгуемые сукук - исламская альтернатива обычным облигациям - были выпущены Shell MDS в Малайзии.^[58] В 2002 году базирующийся в Малайзии Совет по исламским финансовым услугам (IFSB) был создан в качестве международного органа, устанавливающего стандарты для исламских финансовых учреждений.^[58]

К 1995 году во всем мире было создано 144 исламских финансовых учреждения, в том числе 33 государственных банка, 40 частных банков и 71 инвестиционная компания.^[72] Крупный в США Ситибанк начал предлагать услуги исламского банкинга в 1996 году, когда он учредил Citi Islamic Investment Bank в Бахрейне.^[58] Первый успешный эталон эффективности исламских инвестиционных фондов был установлен в 1999 г. Индекс исламского рынка Доу-Джонса (ДЖИМИ).^[58]

Здание, в котором располагается Исламский банковский и финансовый институт Малайзии (IBFIM) в центре города. Куала Лумпур

Также в 1990-х годах в исламском банкинге в Великобритании был сделан фальстарт, когда банкиры декларировали возврат «процентов» для целей налогообложения, настаивая на том, что вкладчики на самом деле являются «прибылью», а не риба. Исламские ученые издали фетву, в которой говорилось, что они «не возражают против использования термина« проценты »» в кредитных договорах для целей ухода от налогов при условии, что сделка фактически не связана с риба, и исламские банкиры использовали этот термин из опасения, что отсутствие налоговых вычетов на проценты (но не на прибыль) поставит их в невыгодное положение по сравнению с обычными банками.^[73] Мусульманских клиентов не убедили, и "безвкусица" осталась "во рту" рынка исламских финансовых продуктов.^[74] В Исламский банк Великобритании, первый исламский коммерческий банк, созданный за пределами мусульманского мира, был создан только в 2004 году.^[58]

К 2008 году исламский банкинг рос со скоростью 10–15% в год, и прогнозировался дальнейший рост.^[75] В стране насчитывалось более 300 исламских финансовых учреждений, расположенных в 51 стране, а также еще 250 паевых инвестиционных фондов, соблюдающих исламские принципы. Во всем мире около 0,5% финансовых активов^[76] были оценены в соответствии с шариатом в соответствии с Экономист журнал.^[8]

Но по мере роста отрасли она также вызвала критику (в том числе М.Т. Усмани) за то, что не удалось перейти от «долговых контрактов», таких как мурабаха, к более "подлинным" участие в прибылях и убытках режим, но вместо этого движется в противоположном направлении, «соревнуясь за то, чтобы представить себя со всеми теми же характеристиками традиционного рынка, основанного на интересах».^[77]

Во время глобального финансового кризиса 2008 года исламские банки изначально не пострадали от «токсичных активов», накопившихся на балансах американских банков, поскольку они не соответствовали законам шариата и не принадлежали исламским банкам. В 2009 г. официальная газета Ватикан ('L'Osservatore Romano) выдвинул идею о том, что «этические принципы, на которых основаны исламские финансы, могут приблизить банки к их клиентам и к истинному духу, которым должна быть отмечена каждая финансовая услуга».^[78] (Католическая церковь запрещает ростовщичество, но в 16 веке начала ослаблять запрет на любые проценты.)^[79][80] Однако падение стоимости недвижимости и прямых инвестиций - двух сегментов, в которые в значительной степени инвестируют исламские фирмы - после краха Lehman Brothers Islamic нанесло ущерб исламским финансовым учреждениям.^[81]

Согласно Отчету о состоянии глобальной исламской экономики, по состоянию на 2015 год активами на сумму 2,004 триллиона долларов США управляли в соответствии с шариатом. Из них 342 миллиарда долларов были сукук. Рынок исламских Сукук облигации в том году состояли из 2354 выпусков сукук,^[82] и стал достаточно сильным, чтобы несколько штатов с немусульманским большинством - Великобритания, Гонконг,^[83] и Люксембург^[84] - изданный сукук.

Существует несколько совместимых с шариатом индексов, созданных на основе шариатской проверки компаний. К таким индексам относятся DJIM, S & PSI, MSCI и страновые индексы, такие как KMI-Пакистан и SCM-Малайзия.^[85]

Принципы

Чтобы соответствовать принципам исламского права (Шариат) - или, по крайней мере, ортодоксальной интерпретации закона - и руководствуясь исламской экономикой, современное движение исламского банкинга и финансов запрещает различные виды деятельности, некоторые из которых не являются незаконными в светских государствах:

• Оплата или зарядка интерес. "Все формы интереса риба и, следовательно, запрещено ".^[19] Исламские правила транзакций (известные как Фикх аль-Муамалат) были созданы для предотвращения использования процентов.
• Инвестирование в предприятия, занимающиеся запрещенными видами деятельности (харам). К ним относятся такие вещи, как продажа алкоголь или же свининаИли производить носители, такие как сплетни колонны или порнографию.^[86][87]
• Доплата за просрочку платежа. Это относится к муравада или другие операции по финансированию с фиксированной оплатой, хотя некоторые авторы считают, что могут взиматься штрафы за просрочку платежа, если они передаются на благотворительность,^[88][89][90] или если покупатель «сознательно отказался» произвести платеж.^[91]
• Maisir. Обычно это переводится как «азартные игры», но в исламских финансах обычно означает «спекуляция».^[83] Участие в контрактах, в которых право собственности на товар зависит от наступления заранее определенного, неопределенного события в будущем, не допускается. Maisir и запрещено в исламских финансах.
• Гарар. Гарар обычно переводится как «неопределенность» или «двусмысленность». Запреты на оба Maisir и Гарар склонны исключать деривативы, опционы и фьючерсы.^[83] Сторонники исламского финансирования (такие как Мервин К. Льюис и Латифа М. Альгауд) считают, что это связано с чрезмерным риском и может способствовать неопределенности и мошенническому поведению, которое характерно для производных инструментов, используемых в традиционных банковских операциях.^[92]
• Участие в сделках, не имеющих «материальной окончательности». Все сделки должны быть «напрямую связаны с реальной базовой экономической сделкой», что исключает «опционы и большинство других производных инструментов».^[87][93]

Деньги по наиболее распространенному типу исламского финансирования - контрактам на основе долга - «должны быть получены из материальных активов, которыми человек владеет и, следовательно, имеет право продавать, - и в финансовых транзакциях требуется разделение риска». Деньги нельзя заработать из денег.^[94] Еще одно утверждение теории финансов исламского банкинга гласит: «Деньги не имеют внутренней полезности; это только средство обмена».^[95][96]Другие ограничения включают

• Исламские банки собирают закят (обязательная раздача религиозной милостыни) со счетов клиентов - по крайней мере, по некоторым данным.^[97][98]
• Доска Шариат Эксперты должны контролировать и консультировать каждый исламский банк относительно правильности транзакций, чтобы «гарантировать, что вся деятельность соответствует исламским принципам».^[97][98] (Толкование шариата может отличаться в зависимости от страны. Хумаон Дар,^[99] толкование шариата более строгое в Турции или арабских странах, чем в Малайзии, толкование которой, в свою очередь, более строго, чем в Исламской Республике Иран. Мохаммед Арифф также обнаружил менее строгое соблюдение шариата в Иране, где исламское правительство постановило, что «правительственные займы на основе фиксированной нормы прибыли от национализированной банковской системы не будут составлять проценты» и, следовательно, будут допустимы ».^[60] Махмуд эль-Гамаль нашел наиболее строгие толкования в Судане и меньше всего в Малайзии.)^[100]
• Разделение рисков. симметричный риск и доход от распределения для участников, так что никто не получит несоразмерную выгоду от сделки.^[87][93]

В целом, исламский банкинг и финансы описываются как имеющие «ту же цель», что и обычные банковские операции, но действующие в соответствии с нормами шариата (Институт исламского банковского дела и страхования).^[101] или преследуя ту же «основную цель», что и другие частные предприятия, то есть «максимизацию акционерного капитала» (Мохамед Варсаме).^[102] В том же духе Махмуд Эль-Гамаль заявляет, что исламские финансы «конструктивно не построены на классической юриспруденции». Он следует традиционному банковскому делу и отклоняется от него «только постольку, поскольку некоторые традиционные методы считаются запрещенными шариатом».^{[Примечание 5]}

Более широкое описание его принципов дает Исламский научно-исследовательский и учебный институт Исламский банк развития,

«Наиболее важной особенностью исламского банкинга является то, что он способствует разделению рисков между поставщиком средств (инвестором), с одной стороны, и финансовым посредником (банком), и пользователем средств (предпринимателем), с другой. В обычном банковском деле весь этот риск в принципе ложится на предпринимателя ».^{[104][105][Примечание 6]}

Некоторые сторонники (Низам Якуби) считают, что исламский банкинг преследует более далеко идущие цели, чем традиционный банкинг, и заявляют, что «руководящие принципы» исламского финансирования включают в себя «справедливость, справедливость, равенство, прозрачность и стремление к социальной гармонии»,^[107] хотя другие описывают эти добродетели как естественные преимущества соблюдения шариата. (Таки Усмани описывает добродетели как руководящие принципы в одном разделе своей книги об исламском банковском деле и преимущества в другом.)^[108]

Низам Якуби, например, заявляет, что «руководящие принципы» исламских финансов включают в себя «справедливость, справедливость, равенство, прозрачность и стремление к социальной гармонии».^[107] Некоторые различают шариат-послушный финансов и более целостного, чистого и строгого шариата -основан финансы.^{[109][110][111]} "Этические финансы"был назван необходимым или, по крайней мере, желательным,^[112] для исламских финансов, как и "валюта, основанная на золоте".^[113] Таки Усмани заявляет, что исламский банкинг будет означать меньшее кредитование, поскольку он не платит процентов по кредитам. Не следует думать, что это создает проблему для заемщиков, ищущих средства, потому что, по словам Усмани, ислам запрещает проценты отчасти для предотвращения чрезмерного финансирования.^[114] Зубайр Хасан утверждает, что цели исламских финансов, как это было предусмотрено его первопроходцами, заключались в «содействии экономическому росту на основе справедливости ... уменьшению бедности ... [и] долгосрочному видению улучшения положения мусульманских общин во всем мире. "^[115] Некоторые (например, новообращенный Умар Ибрагим Вадилло) считают, что исламское банковское движение до сих пор не следовало принципам шариата или, по крайней мере, им не следовало достаточно строго.^{[Примечание 7]}

С другой стороны, Усмани проповедовал, что исламская экономика, свободная от "дисбалансов" в обществе, таких как концентрация "богатства в руках немногих" или монополий, которые парализуют или препятствуют рыночным силам, будет следить от подчинения «божественным предписаниям» путем запрета процентов (наряду с другими исламскими усилиями).^[118] (Позже в его книге Введение в исламские финансы, он утверждает, что исламские принципы должны включать «удовлетворение потребностей общества», отдавая «предпочтение продуктам, которые могут помочь простым людям повысить уровень их жизни», но немногие исламские банки пошли по этому пути.)^[119] Другой источник (Салех Абдулла Камель),^{[Примечание 8]} описал изменения, ожидаемые для мусульманского сообщества, следуя исламскому подходу к экономике, банковскому делу, финансам и т. д., как «движение к экономическому развитию, созданию фактора добавленной стоимости, увеличению экспорта, сокращению импорта, созданию рабочих мест, реабилитации нетрудоспособных». и подготовка способных элементов ".^[120]

Филиал Исламского банка Саба в Джибути

Библейская основа

В шариат Закон, лежащий в основе исламского банкинга, сам по себе основан на Коран (открыт исламскому пророку Мухаммад) и ахадис (свод отчетов об учениях, делах и высказываниях исламского пророка Мухаммад которые часто объясняют стихи в Коране).^[121] Запрещение Гарар основан на хадисы объявить запрещенным Гарар продажа таких вещей, как «птицы в небе или рыба в воде».^{[122][123][Примечание 9]} Maisir считается запрещенным стихами 2: 219, 5:90 и 91 в Коране.^[123]

Однако «исламская оценка» современного банкинга сосредоточена вокруг определения процентов по кредитам.^[128] в качестве риба. Двенадцать стихов Корана относятся к риба, всего это слово встречается восемь раз, трижды в стихах 2: 275 и один раз в 2: 276, 2: 278,^[129] 3:130,^[129] 4:161^[129] и 30:39.^[130] Риба много раз упоминается в ахадис, в том числе Мухаммеда Прощальная проповедь.

Ряд ортодоксальных ученых указывают на стихи Корана (2: 275-2: 280) как на провозглашение риба «категорически запрещено» и «несправедливо» (зульм), и определяя это как любой платеж "сверх основной суммы" ссуды.^[131][132] (Хотя по крайней мере один источник утверждает, что "обычно утверждают", что риба «определяется хадисом».)^[133]

Те, кто пожирает ростовщичество, не воскреснут, кроме как восстанет Он, которого сатана прикосновения простирает ниц; это потому, что они говорят: «Торговля (торговля) подобна ростовщичеству». Бог разрешил торговлю людьми и запретил ростовщичество. Всякий, кто получит наставление от своего Господа и уступит, тот получит свои прошлые достижения, и его дело будет отдано Богу; а всякий возвращающийся - это обитатели Огня, пребывающие в нем вовек.
Бог уничтожает ростовщичество, но добровольные пожертвования Он увеличивает процентами. Бог не любит виноватых неблагодарных.
Те, кто веруют и делают праведные дела, совершают молитву и платят милостыню - их жалованье ожидает их вместе с их Господом, и не будет на них страха, и они не будут печалиться.
О верующие, бойтесь Бога; и откажитесь от выдающегося ростовщичества, если вы верующие.
Но если вы этого не сделаете, тогда заметьте, что Бог будет сражаться с вами и Его Посланником; но если вы покаетесь, у вас будет главный, не оскорбленный и не оскорбленный.
И если кто окажется в затруднительном положении, пусть он получит отсрочку, пока не станет легче; но то, что вы должны делать добровольные пожертвования, лучше для вас, знаете ли вы. (Коран 2:275-280)^[134]

Согласно ортодоксам, «увеличение основной суммы» в ссуды наличными риба. Увеличение основной суммы в финансирование покупки какого-то продукта или товара - другое дело. Это нет риба - согласно ортодоксальной интерпретации - по крайней мере, при некоторых обстоятельствах.^[135] (Иногда это называют «продажей в кредит».) По словам известного исламского ученого Таки Усмани, это потому, что в Коран ая 2: 275 («они говорят:« Торговля подобна ростовщичеству », [но] Бог разрешил торговлю и запретил ростовщичество»)^[136] «торговля (торговля)» относится к продажам в кредит, например мурабаха, «запрещенное ростовщичество» относится к начислению дополнительной платы за просрочку платежа (пени за просрочку), а «они» относятся к немусульманам, которые не понимали, почему, если первое было разрешено, оба - нет.^{[137][Примечание 10]} По этой причине (согласно Усмани) это нет правда, что «всякий раз, когда цена увеличивается с учетом времени платежа, транзакция попадает в сферу интересов».^[139] Вместо «основной суммы» и «процентной ставки» получатель кредита уплачивает «стоимость» и «норму прибыли».^[135] (Еще одно отличие от обычного финансирования заключается в отсутствии штрафа за просрочку платежа.)^{[Примечание 11]}

Процентные и кредитные продажи

Усмани и другие пионеры исламского банкинга предполагали, что продажи в кредит муравада будучи ограниченной частью индустрии исламского банкинга и подчиняется участие в прибылях и убытках, он стал «самым распространенным» способом исламского финансирования.^{[135][141][142][143]}

Различие между продажей в кредит и процентами также подверглось критике со стороны таких критиков, как Халид Захир и Мухаммад Акрам Хан, критикующих его с противоположных точек зрения. Захир считает прибыль от продажи в кредит риба, так же как интерес, и отмечает отсутствие энтузиазма у ортодоксальных ученых, таких как Совет исламской идеологии - для исламского банкинга, основанного на продаже кредитов, который они (совет) называют «не более чем вторым лучшим решением с точки зрения идеальной исламской системы».^[144]Хан называет это различие «легкомысленным и кропотливым», способом начисления процентов, используя другое название, необходимым, потому что предприятия «не могут выжить там, где цены на наличные и кредиты равны».^[145]Другие отмечают, что с точки зрения стандартная бухгалтерская практика и правдивые правила кредитования^{[Примечание 12]} получение 90-дневного кредита на продукт в размере 10000 рупий и доплата 500 рупий стоит почти столько же и считается почти тем же самым, что и оплата наличными с использованием трехмесячного кредита под 20% годовых.

Таки Усмани, однако, объясняет, что это «заблуждение». Больше платить за кредит при покупке продукта («обмен товаров на деньги»)^[148][149] не нарушает законы шариата, а обмен «одной денежной единицы на другую такого же достоинства» («обмен денег на деньги»)^[148] и взимание кредита является нарушение шариата.^[139] Ссуда ​​наличными отличается, потому что «деньги не имеют внутренней полезности».^[139]

Другие ортодоксальные сторонники (такие как Кахф) защищали соблюдение шариата этой практики, говоря, что, помимо прочего, привязка товаров к деньгам в финансах предотвращает использование денег в спекулятивных целях.^[138] Критики сообщают о широко распространенных злоупотреблениях "синтетическим" мурабаха, которые представляют собой ссуды с процентами на все, кроме названия.^[150][151]

Виды исламского кредитования

Один из пионеров исламского банкинга, Мохаммад Наджатуалла Сиддики, предложил двухуровневую мударабах модель как основу риба-бесплатный банкинг. Банк будет выступать в качестве партнера по капиталу в мударабах счета с вкладчиком с одной стороны и предпринимателем с другой.^[152] (Другой пионер Таки Усмани назвал мударабах и другая форма финансирования с участием в прибылях мушарака, «настоящие и идеальные инструменты финансирования по шариату».)^[95] Эта модель будет дополнена рядом моделей фиксированной доходности - наценки (мурабаха), лизинг (иджара), денежные авансы на покупку сельскохозяйственной продукции (салам) и денежные авансы на изготовление активов (istisna`) и др. На практике модели фиксированной доходности, в частности мурабаха модели, стали основными отраслевыми продуктами, а не дополнениями, поскольку они приносят результаты, наиболее похожие на модели финансирования на основе процентов. Активы, управляемые в рамках этих продуктов, намного превышают активы в "участие в прибылях и убытках режимы "такие как мударабах и мушарака. ^[96]

Стоимость денег во времени

В временная стоимость денег^[153] - идея о том, что получить деньги сейчас, а не позже, так что вкладчики / инвесторы / кредиторы должны получать компенсацию за отсроченное вознаграждение, была названа одним из «самых значительных» аргументов в пользу взимания процентов по ссудам.^[154] Таким образом, некоторые сторонники исламского финансирования выступили против этой концепции, утверждая, что некоторое потребление, такое как еда, может осуществляться только с течением времени, а временная скидка способствует негативным результатам, таким как неустойчивое производство, такое как опустынивание, поскольку опустынивание наступит в дисконтированном будущем.^[155] Однако, поскольку исламский банкинг также призывает к вознаграждению отложенного вознаграждения в форме «возврата инвестиций» как при распределении прибыли, так и при продаже в кредит, исламские ученые и экономисты склонны настаивать на том, что временная стоимость денег является допустимой концепцией, «при условии, что ставка дисконта - это «норма прибыли» на капитал, а не ставка процента », - позиция критиков кажется обманчивой.^{[154][156][157][158]}

Досрочная выплата долга

Противоположностью продажи в кредит (т. Е. Противоположности взимания более высокой платы в обмен на предоставление покупателю времени для оплаты) является снижение платы за досрочный платеж. Это считается харам четырьмя суннитскими школами юриспруденции (Ханафи, Малики, Шафи'и, Ханбали), но не всеми юристами, согласно Ридха Саадуллаху. Он отмечает, что такие сокращения были разрешены некоторыми товарищами пророк и некоторые из их последователей. Эта позиция была продвинута Ибн Таймия и Ибн аль-Кайим, и совсем недавно он был принят исламскими Фикх Академия ОИК. The Academy decided that `reduction of a deferred debt in order to accelerate its repayment, whether at the request of the debtor or the creditor is permissible under Шариат. It does not constitute forbidden риба if it is not agreed upon in advance and as long as the creditor-debtor relationship remains bilateral. ...^[159][160]

Islamic laws on trading

An Islamic Development Bank branch in Дакка

As noted above, the primary focus of Islamic banking is on financing without interest to avoid риба,^[33] while trade is not an issue (per the Коранический statement that "God has permitted trade and forbidden riba [usury]".^[136] However trade transactions that involve играть в азартные игры (Maisir), or excessive risk (bayu al-Гарар) находятся нет разрешенный. Among the financial instruments and activities common in conventional finance that are considered forbidden (or at least Islamically problematic) by many Islamic scholars and Muslims are:

• margin trading: This uses borrowed money to buy shares of stock or other financial instruments. It both involves forbidden interest on the borrowed money,^[161] and much greater risk than non-margin investing because losses can be greater than the amount borrowed;^[162]
• короткая продажа: borrowing/renting shares of stock or some other instruments and selling it, sometimes without possessing it, on the hope that it can be later repurchased at a lower price for a profit. It is traditionally thought to violate the hadith stating "Do not sell which you do not possess," and has been declared impermissible by numerous sources (Raj Bhala,^[163] IslamQA,^[164] Taqi Usmani,^[118] Humayon Dar.^[165]
• day trading: very short term buying and selling of financial instruments) has been called unIslamic because the short period of "ownership" means day traders do not truly own what they trade, and furthermore pay interest.^[166] Among the sources calling it unIslamic include Yusuf Talal DeLorenzo,^[167] and Focus Business Services of the UAE.^[166]
• производные: contracts that derive their value from the performance of an underlying asset; (The "notional value" of the world's over-the-counter derivatives at the end of 2007 was $596 trillion and the gross market value of all outstanding derivatives was $14.5 trillion.)^[168] Options, futures and "other derivatives" are "generally" not used in Islamic finance "because of the prohibition against maisir",^[169] Sources stating that most derivative or some kinds of derivative are banned by Islamic scholars include Juan Sole and Andreas Jobst,^[170] P. S. Mills and J. R. Presley,^[171][172] Taqi Usmani,^[173] Инвестопедия.^[174] Наиболее часто используемые^[175] derivative are:
  • вперед: customized contracts to buy or sell an asset at a specified price on a future date. unlike futures contracts forward contracts are not traded on any exchanges;
  • фьючерсы: a legal agreement to buy or sell a particular commodity or financial instrument at a predetermined price at a specified time in the future;
  • опции: contracts offering the buyer the right, but not the obligation, to buy (call) or sell (put) a security or other financial asset at an agreed-upon price (the strike price) during a certain period of time or on a specific date (exercise date);
  • свопы: contracts through which two parties exchange financial instruments to transfer risk.

On the other hand, at least one Islamic scholar (Mohammed Hashim Kamali) finds "nothing inherently objectionable" in selling and using options, which like other kinds of trade is mubah (permissible) in фикх, and "simply an extension of the basic liberty that the Quran has granted".^[176] And both Islamic finance practitioners and critics find benefit in at least some uses of derivatives and short selling — managing risk in times of financial trouble,^[177] improving market efficiency and employee productivity.^[178]

At least some in the Islamic finance industry use derivatives and make short sales, and permissibility of this is a subject of "heated debate".^[179]Global standards for trading Islamic profit-rate and валютный своп производные were set in 2010 with the "Hedging Master Agreement"^{[180][181][182]} (see below).A "shariah-certified" short-sale had been created by some Shariah-compliant hedge funds.^[172][183] However both have been criticized as unIslamic.^[172][183]

Justification for Islamic banking

It has been praised — or at least described positively — for

• turning a "theory" into a trillion dollar^{[184][185][186]} "reality", asserted Islam into international financial markets (according to Taqi Usmani);^[186]
• enriched the Islamic legal system by providing it with real world business questions to find shariah-compliant solutions for (Usmani);^[186]
• creating an "ethical, sustainable, environmentally- and socially-responsible" system (according to Abayomi A. Alawode);^[187]
• drawing conventional banks into the industry in search of Muslim customers (Munawar Iqbal and Philip Molyneux);^{[Примечание 13]}
• drawing new customers and money into banking, rather than taking existing customers and their money away from conventional banking, (Laurent Gheeraert).^[190]
• Creating a less risky form of finance (according to Zeti Akhtar Aziz and others),
  • by forbidding speculation,^[191] so that, for example, the excesses that led to the global финансовый кризис 2007–2008 гг. are avoided (according to Ibrahim Warde);^[192]
  • and by use of two kinds of accounts:^[193]
    • "current accounts" — where funds earn no return and (in theory) are held, not invested by the bank, so not subject to risk;^[193]
    • и мударабах accounts — where the depositors share in any losses with the bank, so diminishing the bank's risk.^[194]
• While the industry has problems and challenges, these can be explained by
  • its relative youth and low position on the "кривая обучения" that will solved these difficulties over time;^[195][196] и по
  • non-Islamic influences which can only be eliminated when the industry operates in a truly Islamic society and environment.^[197]

Industry framework

Islamic financial institutions take different forms. They may be

1. Full-fledged Islamic financial institutions (for example Islami Bank Bangladesh Ltd, Meezan Bank in Pakistan);^[198]
2. Islamic "windows" — i.e. separate, sharia-compliant units^[199] — in conventional financial institutions (for example: HSBC - HSBC Amanah, American Express Bank, ANZ Grindlays, BNP-Paribas, Chase Manhattan, UBS, Kleinwort Benson, Commercial Bank of Saudi Arabia, Ахли Юнайтед Банк Кувейт, Riyad Bank);^[198] (Scholars debate compliance of this form, according to Faleel Jamaldeen, "primarily" because of "where" the funds for these windows come from.)^[200]
3. Islamic subsidiaries of conventional financial institutions (for example: Ситибанк subsidiary Citi Islamic Investment Bank (Bahrain), Юнион Банк Швейцарии subsidiary Noriba Bank).^[198]
4. Исламский NBFC or Non Banking Financial Institutions (Like small NBFCs that are operational in India)

Size and locations

^{[мертвая ссылка]}

Sharia-compliant banking grew at an annual rate of 17.6% between 2009 and 2013, faster than conventional banking,^[9] and is estimated to be $2 trillion in size,^[9]but at 1% of total world,^[9][10][202] still much smaller than the conventional sector.

As of 2010, Islamic financial institutions operate in 105 countries. Statistics differ on which country has the largest Islamic banking sector. According to the 2016 World Islamic Banking Competitiveness Report (see table), Саудовская Аравия, Малайзия, Объединенные Арабские Эмираты, Кувейт, Катар, и индюк represented over 87% of the international Islamic banking assets.^[203] A 2006 report by ISI Analytics also lists Saudi Arabia at the top and Iran as insignificant.^[204][62] In Qatar, Islamic banking assets were valued at $97 billion at the end of 2017, accounting for nearly 81% of total Islamic finance assets, according to QFC Authority chief executive officer Yousuf Mohamed al-Jaida.^[205] The country also announced the launch of an energy-focused Islamic bank with $10 billion capital in 2019, which would make it the biggest Islamic lender for energy projects in the world.^[206]

However, according to Ibrahim Warde, Shia-majority Iran dominates Islamic banking with $345 billion in Islamic assets, Saudi Arabia with $258 billion, Malaysia $142 billion, Kuwait with $118 billion and UAE with $112 billion. Islamic banks in UAE also provides Islamic investment programs which are Shariah compliant.^[198][207] И согласно Рейтер, Iranian banks accounted for "over a third" of the estimated worldwide total of Islamic banking assets, (although sanctions have hurt Iran's banking industry and "its Islamic financial system has evolved in ways that will complicate ties with foreign banks"). According to the latest central bank data, Iran's banking assets as of March 2014 totalled 17,344 trillion riyals or $523 billion at the free market exchange rate.^[208][209]В соответствии с The Banker, as of November 2015, three out of ten top Islamic banks in the world based on return on assets were Iranian.^[210]

Sharia advisory councils and consultants

An Islamic bank branch in the UMNO building in Кота-Кинабалу

Because compliance with шариат law is the смысл of Islamic finance, Islamic banks and banking institutions that offer Islamic banking products and services should establish a Shariah Supervisory Board (SSB) — to advise them on whether or not some proposed transactions or products follows the Sharia, and to ensure that the operations and activities of the banking institutions comply with Shariah principles.^[211][212]

According to various Islamic banking organizations some requirements for SSBs include:

• that they be composed of jurists specializing in fiqh al-Муамалат i.e. Islamic commercial jurisprudence, (Организация бухгалтерского учета и аудита исламских финансовых институтов, AAOIFI);^[213][214]
• their fatwas (legal opinions) and ruling be binding, (AAOIFI);^[213][214]
• that they have at least three members, (Institute of Islamic Banking and Insurance);^[211]
• that their members not be employees of the financial institution they supervise;
• and be appointed and have their remuneration set by a "general assembly" rather than the institution's board of directors, (International Association of Islamic Banks).^[215][216]

In addition, their duties should include:^[217][218]

• calculating закят payable by Islamic financial institutions, (AAOIFI);
• disposing of non-shariah-compliant income, (AAOIFI);
• advising on the distribution of income among investors and shareholders, (AAOIFI).

Since the beginning of modern Islamic finance, the work of the Shariah boards has become more standardized. Among the organizations that have issued guidelines and standards for Shariah compliance are the AAOIFI,^[219] Fiqh Academy of the ОИК, Совет по исламским финансовым услугам (IFSB) (2009). The guidelines and standards are not regulations though, and each Islamic financial institution has its own SSB, which are not generally obliged to follow them.^[213]

However, their home country many have a regulatory organization that they are required to follow.As of 2013, regulators in Bahrain, Indonesia, Jordan, Kuwait, Lebanon, Malaysia and Pakistan have developed guidelines for SSBs in their respective jurisdictions. Some countries, like Indonesia, Kuwait, Malaysia, Pakistan, Sudan, and the UAE have centralized SSBs^[220] (In Malaysia that SSB is called the Shariah Advisory Council, and was set up at Банк Негара Малайзия (BNM).) A number of Shariah advisory firms have now emerged to offer Shariah advisory services to the institutions offering Islamic financial services.

Financial accounting standards

В Организация бухгалтерского учета и аудита исламских финансовых институтов (AAOIFI), has been publishing standards and norms for Islamic financial institutions since 1993.^[71] By 2010, it had issued "25 accounting standards, seven auditing standards, six governance standards, 41 shari'ah standards and two codes of ethics."^[71] (By 2017 it had issued 94 standards in the "areas of Shari’ah, accounting, auditing, ethics and governance".)^[221] Although it is an independent body, its "pronouncements on the acceptability or otherwise of contractual structures in relation to Islamic financial instruments are to be viewed in the same vein as regulatory edicts."^[222][223] Its standards are mandatory for Islamic financial institutions in Bahrain, Sudan, Jordan and Saudi Arabia, and recommended for other Muslim countries and Islamic financial institutions according to Muhammad Akram Khan.^{[71] [Примечание 14]} Established in Algiers in 1990, its original name was Financial Accounting Organization for Islamic Banks and Financial Institutions. It later moved its headquarters to Bahrain.^[71]

В International Islamic Financial Market — a standardization body of the Совет по исламским финансовым услугам for Islamic capital market products and operations — was founded in November 2001 through the cooperation of the governments and central banks of Brunei, Indonesia and Sudan. Its secretariat is located in Manama Bahrain. It is not a regulatory body and its recommendations are "not implemented by most Islamic banks".^[225] Faleel Jamaldeen differentiates its controlling body (Islamic Financial Services Board) from the other Islamic Financial standards organ, the AAOIFI, saying,

the AAOIFI sets best practices for handling the financial reporting requirements of Islamic financial institutions, IFSB standards are mainly concerned with the identification, management, and disclosure of risk related to Islamic financial products.^[226]

Individual countries also have accounting standards. В Институт дипломированных бухгалтеров Пакистана issues Islamic Financial Accounting Standards (IFAS).

Supporting institutions

В Islamic Interbank Money Market was established by Bank Negara Malaysia on 3 January 1994, and has developed instruments to manage the liquidity needs of the Islamic financial institutions -- "funding and adjusting portfolios over the short term".^[225]

В Совет по исламским финансовым услугам was founded on 3 November 2002 at Куала Лумпур by central banks of Bahrain, Iran, Kuwait, Malaysia, Pakistan, Saudi Arabia, Sudan along with the Исламский банк развития, AAOIFI, и МВФ.^[225] As of April 2015, the 188 members of the IFSB comprise 61 regulatory and supervisory authorities, eight international inter-governmental organisations, and 119 market players (financial institutions, professional firms and industry associations) operating in 45 jurisdictions.^[227] From 2002 to 2012 it issued 17 standards, guiding principles and notes.^[228]Its objective is to standardize and harmonize the operation and supervision of Islamic financial institutions, standards and capital adequacy, risk management and corporate governance in consultation with a wide array of stakeholders and after following a lengthy process. It complements the task of the Базельский комитет по банковскому надзору.^[225] As of 2015 it had published 17 standards and six guidance notes.^[229]

Islamic International Rating Agency started operations in July 2005 in Bahrain. It is sponsored by 17 multilateral development institutions, banks and other rating agencies.^[230][231]

В Dow Jones Islamic Market Index (DJIMI) was established in 1996.^[232] The Index has been approved by Fiqh Academy of the OIC.^[233] It uses three levels of screening—eliminating businesses involved in activities not allowed by Islamic law (alcohol, pork, gambling, prostitution, pornography, etc.); eliminating companies whose total debts divided by their 12-month average market capitalization are 33% or more of their total sources of funds; eliminating companies that have `impure income or expenditure` (including, of course, interest) of more than 5-10 per cent of their income or expenditure (eliminating businesses with любой `impure income` being considered impractical).^[231]

In 2006, Citigroup launched the Dow Jones Citigroup Sukuk Index. The sukuk making up the Index must be at least $250 million in size, have a maturity of at least one year and a minimum rating of BBB-/Baaa3.^[231] In 1998, the FTSE Global Islamic Index was launched. It has 15 Islamic indices for various regions.^[231]In 2007, the MSCI Islamic Index series was launched, one of the "MSCI ‘Faith-Based’ Indexes". It is constructed from the conventional MSCI country indices and covers 69 developed, emerging and frontier markets, including regions such as the Совет сотрудничества стран Персидского залива and Arabian markets.^[231]

Центральный банк

Although no Muslim country has yet banned interest on loans completely, suggestions have been made as to how to deal with monetary policy when central banks operate in an interest-free environment and there are no longer any interest rates to lower or raise. Экономист Mohammad N. Siddiqi has proposed that central banks offer "refinance facilities" to expand or contract credit as needed to deal with inflation or deflation.^[234][235]

He also proposes that short term credit for the production sector of the economy, be estimated by the central banks and the provided by them by manipulating the "refinance ratio" and the "lending ratio".^[236][237]

According to economist and Islamic finance critic Feisal Khan, a "true" or strict Islamic banking and finance system of участие в прибылях и убытках (the type supported by Taqi Usmani and the Shariah Appellate Bench of the Верховный суд Пакистана) would severely cripple central banks' ability to fight a Кредитный кризис или же кризис ликвидности that leads to a severe recession (such as happened in 2007-8). This is because if credit was provided by taking "a direct equity stake in every enterprise" (the PLS approach) it would contract in a credit crunch. But situations like this — when financiers are "less and less sure of the creditworthiness of their financial sector counterparties" and essentially stop lending to even the biggest and most stable borrowers or even other banks — is exactly the time when credit expansion and "flooding" the economy with liquidity is needed to prevent widespread business bankruptcy and unemployment.^[238]

Products, services and contracts

Banking makes up most of the Islamic finance industry. Banking products are often classified in one of three broad categories,^[239][240] two of which are "investment accounts":^{[193][241][Примечание 15]}

• Распределение прибыли и убытков modes — musharakah и мударабах — where financier and the user of finance share profits and losses, are based on "contracts of partnership".^[243] These have been called the "real and ideal" modes of Islamic finance^[95] as Islam calls for sharing of rewards and losses by all who contribute capital to a commercial enterprise (according to Taqi Usmani^[244] and other theoreticians of Islamic finance).
• "Asset-backed financing",^[95] "debt-like instruments" such as наценка (мурабаха), leasing (иджара), cash advances for the purchase of agricultural produce (салам), and cash advances for the manufacture of assets (istisna').^[152] These are based on "contracts of exchange",^[245] and involve the "purchase and hire of goods or assets and services on a fixed-return basis".^[211] The fixed return resembles the interest of conventional banking rather than variable profits and losses, but is called "profit" or "markup", not "interest".^[246]

^[247][248] Originally these modes were intended by Islamic banking advocates to be "interim" measures, or to be used for situations where participatory financing was not practical,^[249] but now account for the great bulk of investments in many Islamic banks.^[250]the third category consists of

• Modes based on contracts of safety and security, include safe-keeping contracts (wadi’ah) for current deposits (called checking accounts in the US), and agency contracts (вакала).^{[239][193][251][194]}

Most Islamic finance is in banking, but non-banking finance such as сукук, equity markets, investment funds, insurance (takaful), и микрофинансирование,^[252][239] is also fast-growing,^[252][239] and as of 2013 represented about one-fifth of total assets in Islamic finance.^[252][239]

These products — and Islamic finance in general — are based on Islamic commercial contracts and contract law,^[253] with many products named after a particular contracts (e.g. mudaraba) although they are combinations of more than one contract.^{[Note 16]}

Распределение прибыли и убытков

While the original Islamic banking proponents hoped profit-loss sharing (PLS) would be the primary mode of finance replacing interest-based loans,^[152] long-term financing with profit-and-loss-sharing mechanisms is "far riskier and costlier" than the long term or medium-term lending of the conventional banks — according to critics such as economist Tarik M. Yousef^[257] — and has "declined to almost negligible proportions".^{[258][259][260][261]} Loans are permitted in Islam if the interest that is paid is linked to the profit or loss obtained by the investment. The concept of profit acts as a symbol in Islam as equal sharing of profits, losses, and risks.^[262]

Мударабах

А мударабах или же mudharabah contract is a profit sharing partnership in a commercial enterprise. One partner, rabb-ul-mal, это тихий or sleeping partner who provides money. The other partner, mudarib, provides expertise and management.^[263] The arrangement is similar to венчурный капитал in conventional finance, in which a venture capitalist finances an entrepreneur, who provides management and labor.^[264]

Profits are shared between the parties according to a pre-agreed ratio, usually either 50%–50%, or 60% for the mudarib and 40% for rabb-ul-mal. If there is a loss, the rabb-ul-mal loses the invested capital, and the mudarib loses the invested time and effort. The sharing of risk reflects the view of Islamic banking proponents that under Islam, the user of capital — труд and management — should not bear all the risk of failure. Sharing of risk, according to proponents, results in a balanced distribution of income, and prevents financiers from dominating the economy.^{[265][266][267]}

Musharakah (joint venture)

Нравиться mudaraba, musharakah is also a profit and loss sharing partnership, but one where investment comes from all the partners, all partners are given the option of participating in the management of the business, and all partners share in losses according to the ratio (пропорционально) of their investment.^[268]

Мушарака may be "permanent" or "diminishing". It is often used in investment projects, letters of credit, and the purchase or real estate or property. Использование мушарака is not great. In Malaysia, for example, ^{[Примечание 17]} the share of мушарака (or at least permanent мушарака) financing declined from 1.4 percent in 2000 to 0.2 per cent in 2006^[270][247]

Diminishing Musharaka

Musharaka al-Mutanaqisa, (literally "diminishing partnership"), is a popular type of financing for major purchases such as housing. In it, the bank and purchaser (customer) have joint ownership of a purchased asset with the customer also leasing the asset.^[271] As the customer gradually paying off the cost the bank's беспристрастность share diminishes from all but the customer percentage of downpayment to nothing.^[272] If the customer defaults and the asset is sold, the bank and the customer split the proceeds according to each party's current equity.^[273]

It would assist at this point to highlight how Musharaka al-Mutanaqisa is different than conventional banking mortgages, so that the salient difference, both in terms of law and practice is understood. To assist in this understanding, let's first see how regular mortgages work in USA:

Once a buyer wishes to purchase a home, she approaches the lender and requests a loan. The lender in turn, if buyer qualifies, will lend money to buy the house, and the bank will usually set a fixed percentage of interest to be paid to the lender. Each payment to lender will then include a return of the portion of principal and the interest accrued on the remaining balance for that period. Over time, the entire principal is paid back to the lender, together with all the interest that is due. In terms of the ownership of the house, the buyer/borrower/debtor will have legal title to the house during the term of repayment and thereafter too. In the county title records office, the borrower will have a title deed showing the buyer as the title holder, and not the bank. Any diminishing value of the house is the risk of the borrower and not the bank. On the other hand, any appreciation is also of the borrower and the bank cannot ask for more principal due to the appreciation. Hence, the bank and the borrower know at the outset the exact obligations to each other. The bank, in an effort to secure its loan, will place a lien (a charge) on the property, so that if the borrower does not repay the loan, the bank gets the right to foreclose on the borrower's right to hold title and have the title be transferred to the bank (or the house be auctioned and the proceeds received by bank). In USA, most states have a judicial foreclosure process where the bank asks the Court to sell the property to recover the balance of its loan and accrued interest, plus any other costs of the suit.

How is then Musharaka al-Mutanaqisa going to address the interest portion of the payment from borrower to the bank. The concept of title here then becomes critical, because the Islamic bank will still come up with the money to buy the house, but the bank will buy the house in partnership with the homeowner. Together the bank and the borrower will become "tenants in common" and the local recorder office will show both the bank and the buyer as joint owners. The percentage of ownership of the house at this point will be based on money ratio between bank and buyer. Let's assume buyer paid 10% and the bank paid 90% of the price. However, since the bank will not be living in the house, the buyer will agree to a rental payment for the use of the 90% of the portion of the property. In addition, buyer will also agree to buy a certain percent of the bank's portion on a monthly basis. Hence, buyer pays rent for usage, and also an amount to buy out the bank's portion. Since there is no interest being paid, this form of ownership (in partnership) is acceptable under shariah. At the end of the agreed rental term, the buyer will have bought out all of the 90% portion of the partnership, and buyer can then ask the bank to dissolve the partnership. The recorder's office will have a new title deed recorded, whereby the bank ceases to be a tenant-in-common with the buyer, and the buyer becomes the entire title holder (whether alone or with spouse, or any other entity as chosen by buyer).

The essence of both transactions is different, and that is based on the outset as to who exactly legally has title to the house at the outset. The other difference is that the monthly payments by buyer in Islamic banking are rent and partnership buyout payments, and not return of principal and interest as they are in conventional banking. Economically then, the Islamic bank also shares in the risk of house value dropping, where in the conventional banking model the bank has not taken any risk of depressed values. The opposite is true also, where both the Islamic bank and the buyer gain if house is sold for more than the book value of the partnership. In conventional banking, the bank does not benefit from rising prices.

Skeptics of the Islamic banking argue that the end result is the same: the buyer makes monthly payments to own the house, much like a conventional mortgage. But has the risk of home ownership not been shared in Islamic banking? If it has legally, then it is not the same as the conventional mortgage transaction.

Asset-backed financing

The Faisal Islamic Bank in Хартум.

Asset-backed or debt-type instruments (also called contracts of exchange) are sales contracts that allow for the transfer of one commodity for another commodity, the transfer of a commodity for money, or the transfer of money for money.^[248] Они включают Мурабаха, Musawamah, Салам, Istisna’a, и Таваррук.^[274]

Murâbaḥah

Мурабаха (или же мурабаха) is an Islamic contract for a sale where the buyer and seller agree on the разметка (profit) or "cost-plus" price^[275][276] for the item(s) being sold.^[277]In Islamic banking it has become a term for both a marked-up price and deferred payment — a way of financing a good (home, car, business supplies, etc.) whereby the bank buys the good and resells it to the customer at higher price (informing the customer of the price increase), and offering to take payment in installments or in a lump sum.^[278]

Мурабаха has also come to be the most common type of Islamic finance.^{[142][141][277]} One estimate is that 80% of Islamic lending is by Мурабаха.^[279] This is despite the fact that (according to Uthmani) Islamic finance Shari‘ah supervisory boards "are unanimous" in agreement that Мурабаха loans "are not ideal modes of financing", and should be used only "when more preferable means of finance — "musharakah, мударабах, салам или же istisna‘ — are not workable for some reasons".^[95]

Мурабаха differs from conventional finance (such as ипотека for homes or покупка в рассрочку for furniture or appliances), in that the fixed return with which the bank is compensated is called "profit" and not interest,^[142] and that the financier may not keep for itself any penalties for late payment.^{[275][Примечание 18]}

Economists have questioned whether Мурабаха is actually distinct from debt- and interest-based finance. The fact that there is a principal and a payment plan means that there is an implied interest rate,^[279] based on conventional banking interest rates such as ЛИБОР. Others complain that in practice most "murabaḥah" transactions do not involve actual buying or selling of goods or commodities, but are merely cash-flows between banks, brokers and borrowers.^[281] In contrast to LIBOR, Islamic banks lend money based on their own reference rate known as the Islamic Interbank Benchmark Rate which “uses expected profits from short-term money and a forecasted return on the assets of the bank receiving funds.”^[282]

Bai' muajjal

In Islamic jurisprudence (фикх), Bai-muajjal, также называемый bai'-bithaman ajil,^[283] or BBA, is a credit sale or deferred payment sale, i.e. the sale of goods on a deferred payment basis. In Islamic finance, the bai' muajjal product also involves the price markup of a мурабаха contract, and a мурабаха product involves a bai-muajjal deferred payment. Thus the terms and are often used interchangeably, (according to Hans Visser),^[284] or "in practice ... used together" (according to Faleel Jamaldeen).^[254][285]

However, according to another (Bangladeshi) source, Bai' muajjal отличается от Мурабаха in that the client, not the bank, is in possession of and bear the risk for the goods being purchased before completion of payment.^[286] And according to a Malaysian source, the main difference between BBA (short for bai'-bithaman ajil) and мурабаха — at least as practiced in Malaysia — is that мурабаха is used for medium and short term financing and BBA for longer term.^[287][288]

Bia'muajjal as a finance product was introduced in 1983 by Bank Islam Malaysia Berhad.^[284][289]

Bai' al 'inah (sale and buy-back agreement)

Bai' al inah (literally, "double sale"^[290] or "a loan in the form of a sale"),^[291] is a financing arrangement where the financier/bank buys some asset from the customer on spot basis, with the financier's payment constituting the "loan". The asset is then sold back to the customer who pays in installments over time, essentially "repaying the loan". Since loaning of cash for profit is forbidden in Islamic Finance, some scholars do not believe Bai' al 'inah is permissible in Islam. According to the Institute of Islamic Banking and Insurance, it "serves as a ruse for lending on interest",^[292] но Bai' al inah is practiced in Malaysia and similar jurisdictions.^[293][294]

Musawamah

А Musawamah (literally "bargaining") contract is used if the exact cost of the item(s) sold to the bank/financier either cannot be or is not ascertained.^[142] Musawamah отличается от Мурабаха in that the "seller is not under the obligation to reveal his cost or purchase price".^[295] Musawamah is the "most common" type of "trading negotiation" seen in Islamic commerce.^[296]

Istisna and Bai Salam

Истисна (также Bia Istisna или же Bai' Al-Istisna) и Bia Salam (также Bai us salam или просто салам) are "forward contracts"^[297] — customized contracts where immediate payment is made for goods in the future — goods not yet manufactured, built, or harvested.^{[298][299][300]}Истисна contracts (literally, a request to manufacture something) are limited by Islamic fiqh to use for manufacturing, processing, or construction,^[298][300] while salam "can be effected on anything"^[298][301] — except gold, silver, or currencies based on these metals.^[302] On the other hand, a salam contract cannot be cancelled unilaterally,^[298] the full price must be paid in advance,^[298][303] and the time of delivery must be specified^[298][303] — restrictions that do not apply to Истисна.

В Истисна contract, the financer/bank can makes payments in stages, to finance raw materials (in the case of manufacturing), or construction materials (in the case of the construction project).^[304] When the product/structure is finished and sold, the bank can be repaid.

Bia salam и Истисна contracts should be as detailed as possible to avoid uncertainty.^{[305][303][306][307]} Салам contracts predate Истисна^[308] and were designed to fulfill the needs of small farmers and traders.^{[309][302][310]} Salam is a preferred financing structure and carries higher order of Шариат compliance than contracts such as Murahabah или же Musawamah.^[311]

Examples of use of Истисна in the Islamic finance world include use by the Kuwait Finance House^[255] and the Barzan gas project in Qatar.^[312] Examples of banks using Салам are ADCB Islamic Banking and Dubai Islamic Bank.^[303]

Иджара

Иджара, (literally "to give something on rent")^[313] is a leasing or renting contract.^[314] In traditional Islamic jurisprudence (фикх), it means a contract for the hiring of persons, services, or the "узуфрукт" of a property, generally for a fixed period and price.^[315]

In Islamic finance, al Ijarah usually refers to a leasing contract that also includes a sales contract. Property such as plant, office automation, or motor vehicle, is leased to a client for stream of rental and purchase payments, so that the end of the leasing period coincides with completion of purchase payments and transfer of ownership to the lessee, and otherwise follows Islamic regulations.^[315] Есть несколько видов иджара in Islamic finance ("operating ijarah" or ijarah tashgheeliah, are leases without sales and finance):

Ijarah thumma al bai' and Ijarah wa-iqtina

Ijarah thumma al bai` (hire purchase)^[316] и Ijarah wa-iqtina^[317] ("lease and ownership")^[318] involve the leasing/renting/hiring of a good, paid in installments and ending with its purchase (or option to purchase) by/for the customer.^[317] Both involve two contracts — a lease and a transfer of ownership of the asset or the property — that should be recorded in separate documents.^[319]

The two modes differ in that in Ijarah wa-iqtina (или же ijara muntahia bittamleek) sale/ownership transfer is "an option given to the lessee" and cannot be a precondition.^[319] В ijara thumma bay` sale is part of the contract.^[320]

ijara mawsoofa bi al dhimma

In a "forward ijarah" or ijara mawsoofa bi al dhimma Islamic contract, the service or benefit being leased is defined, rather than the particular unit providing that service/benefit.^[321]In contemporary Islamic finance, it is used to finance construction (of a home, office, factory, etc.) combined with a Истисна договор.^[255] The party begins leasing the asset after "taking delivery" of it.^[322]

Ijarah challenges

Among the complaints made against иджара are that in practice some rules protecting the customer are overlooked,^[323] that its rules provide weaker legal standing and consumer protection^[324] and less flexibility^[325][326] than conventional mortgage loan или же car finance, as well as higher costs.^[327]

Таваррук

А Таваррук (literally "turns into silver",^[328] or "monetization")^[329] контракт / продукт, по которому клиент / покупатель может получить денежные средства для последующего погашения путем покупки и продажи некоторого легко реализуемого актива. Примером этого может быть клиент, желающий занять 1000 долларов наличными, когда его банк покупает товар на сумму 1100 долларов, например, железо у поставщика, покупает утюг в банке в кредит с 12 месяцами для возврата 1100 долларов и немедленно продает металл обратно в банк за 1000 долларов наличными для оплаты на месте. Банк перепродает утюг поставщику. (Это было бы эквивалентно заимствованию 1000 долларов на год под процентную ставку 11 процентов.)^[328]

Нравиться Бай аль инах Как упоминалось выше, большая сложность этой транзакции означает больше комиссий и более высокие затраты, чем обычный банковский кредит, но (теоретически) соблюдение закона шариата из-за материальных активов, лежащих в основе транзакций. Однако критики жалуются, что «миллиарды долларов» предполагаемых товарных транзакций таваррук уклонились от необходимых товарных сделок;^[330] и исламские ученые, современные^{[331][Примечание 19]} и классический^[333] запретили практику. Тем не менее, по состоянию на 2012 год исламские банки, использующие Таваррук включая Объединенный арабский банк, QNB Al Islamic, Стандартный чартерный Объединенных Арабских Эмиратов и Банк Муамалат Малайзия.^[334]

Благотворительное кредитование

Кард-уль-Хасан

Таки Усмани настаивает на том, что «роль займов» (в отличие от инвестиций или финансов) в истинно исламском обществе «очень ограничена», и что закон шариата разрешает займы не как обычное явление, а «только в случаях крайней необходимости».^[114]Заем в соответствии с шариатом известен как Кард-уль-Хасан, (также Кард Хасан, буквально: «благотворительная ссуда» или «благотворительная ссуда»). Его часто называют беспроцентной ссудой, предоставляемой нуждающимся людям.^{[335][336][337]} Такие ссуды часто предоставляются агентствами социальных услуг или фирмой в качестве выгоды для своих сотрудников,^[338] а не исламскими банками. Они аналогичны микрокредитование обычных финансов, когда они не предусматривают процентов.

Цитируя исламского пророка Мухаммеда, некоторые источники настаивают на том, что кредиторы не могут получить «никаких преимуществ или выгод» от ссуды, не говоря уже о процентах.^[339] Однако некоторые исламские банки предлагают продукты под названием Кард-уль-хасан которые взимают с кредиторов плату за управление,^[340]и у других есть продукты для сберегательных счетов, называемые Кард-уль-хасан, («ссуда» представляет собой депозит на банковский счет), когда должник (банк) может выплатить дополнительную сумму сверх основной суммы ссуды (известная как хиба, буквально подарок), если доплата не является обязательством по счету / договору займа.^[341]

Договоры охраны, безопасности, обслуживания

Эти контракты предназначены для того, чтобы помочь частным лицам и бизнес-клиентам сохранить свои средства в безопасности.^[58]

Хавала

Хавала (также Hiwala, Хевала, или же Хунди; буквально «передача» или «доверие») - широко используемый, неформальный "система передачи ценностей" для перевода средств из одного географического района в другой, не на основании телеграфные переводы но через огромную сеть денежных брокеров (известных как «Хаваладары») по всему мусульманскому миру.^[342] Хавала не был начат как халяль альтернатива обычным банковским переводам, поскольку электронные телеграфные переводы не были обнаружены в нарушение шариата,^{[Примечание 20][344][345]} Тем не мение, хавала имеет то преимущество, что он доступен там, где нет электронного перевода,^[346] и предшествует традиционному банковскому делу перевод системы на многие века.

В первой половине 20-го века он уступил место инструментам традиционной банковской системы, но восстановил его, начиная с конца 20-го века с экономической миграцией мусульманских рабочих в более богатые страны Запада и Персидского залива и их потребностью отправлять деньги. дома.^[347] Дубай традиционно служил центром.^[342]

Хавала основан на краткосрочном, дисконтируемом, оборотном, простом векселе (или переводном векселе) под названием "Хунди",^[346] переходят от одного должника к другому. После передачи долга второму должнику первый должник освобождается от своих обязательств.^[58] Получатели средств часто идентифицируют себя с паролями, которые им дает отправитель.^[348] Хаваладары часто бывают мелкими торговцами, которые работают на хавала как побочная или подработка.^[346] Сети хаваладаров обычно основаны на семье или клане,^[346] и обеспечение выполнения контрактов основывается на этих сетях, а не на силе государства.^[346]

Кафала

Кафала (буквально «гарантия»),^[349] в обычных финансах называется «поручительство» или «гарантия». Третья сторона принимает существующее обязательство и становится ответственным за выполнение чьей-либо ответственности.^[58]

Ран

Ран (договор залога или залога) - имущество, заложенное под обязательство.^[350] А ран договор заключается в целях обеспечения финансового обязательства.^[58] В соответствии с Mecelle, ран заключается в том, чтобы «сделать имущество обеспечением в отношении права требования, полная оплата которого из имущества разрешена». Традиция хадисов гласит, что исламский пророк Мухаммад покупал зерно в кредит, передав свои доспехи в качестве залога. ран.^[351]

Вакала

В Вакала договор, лицо (принципал или Muwakkel) назначает представителя (агента или Wakil) совершать транзакции от своего имени, если у принципала нет времени, знаний или опыта для самостоятельного выполнения - аналогично доверенность договор в общепринятых юридических условиях. Вакала должна быть необязательным контрактом за фиксированную плату. Услуги агента могут включать в себя продажу и покупку, кредитование и заимствование, уступку долга, гарантию, дарение, судебные разбирательства и осуществление платежей, и он участвует в многочисленных исламских продуктах, таких как Мушарака, Мударабах, Мурабаха, Салам и Иджара.^[352]

Пример вакала находится в мударабах договор о распределении прибыли и убытков (см. выше), где Мудариб (сторона, которая получает капитал и управляет предприятием) служит Wakil для рабб-уль-мал (тихая вечеринка, обеспечивающая капитал) ^{[Примечание 21]}

Депозитная сторона исламского банкинга

С точки зрения вкладчиков, «инвестиционные счета» исламских банков, основанные на распределении прибылей и убытков и финансировании, обеспеченном активами, играют ту же роль, что и «время. депозиты"обычных банков. (Например, один исламский банк - Аль-Райан Банк в Великобритании - о депозитах с фиксированным сроком или сберегательных счетах).^[354] В обоих случаях вкладчик соглашается держать депозит в банке фиксированный период времени.^[355] В исламском банкинге доходность измеряется как «ожидаемая норма прибыли», а не как процент.^[356][357]

"Депозиты до востребования"исламских финансовых институтов, которые не приносят дохода, имеют структуру Кард аль-Хасана (также известный как Кардсм. выше в Благотворительное кредитование) контракты, или реже как Вадиа или же амана контракты, согласно Мохаммаду О. Фаруку.^[358]

Ограниченные и неограниченные инвестиционные счета

По крайней мере, в одной мусульманской стране с сильным исламским банковским сектором (Малайзия) существует два основных типа инвестиционных счетов, предлагаемых исламскими банками для тех, кто вкладывает средства конкретно в режимы распределения прибыли и убытков.^[359][360] - с ограничениями или без ограничений.

• Ограниченные инвестиционные счета (RIA) позволяют клиентам указать инвестиционный мандат и базовые активы, в которые могут быть инвестированы их средства,
• неограниченные инвестиционные счета (UIA) нет,^[360] предоставление банку или инвестиционному учреждению полных полномочий инвестировать средства по своему усмотрению, без ограничений по целям, географии или способам инвестирования.^[361] В обмен на это счета могут быть «приспособлены для удовлетворения разнообразных потребностей и предпочтений клиентов», но не имеют гарантии от убытков.^[360]

Некоторые жаловались на отсутствие прозрачности в счетах МАУ, несоблюдение стандартов исламского банкинга, отсутствие представительства клиентов в совете управляющих,^[362] и иногда скрывали от инвесторов плохие результаты.^[363]

Депозиты до востребования

Исламские банки также предлагают «депозиты до востребования», то есть счета, которые обещают удобство возврата средств вкладчикам по требованию, но взамен обычно платят небольшую прибыль от инвестиций и / или взимают более высокие комиссии.^{[364][Примечание 22]}

Кард

Потому что вклады до востребования приносят мало прибыли, если вообще Кард аль-Хасана (упомянул над) по займам запрещено выплачивать какие-либо «оговоренные выплаты», режим Qard - это популярная исламская финансовая структура для вкладов до востребования. В этой схеме депозиты клиентов представляют собой «ссуды», а исламский банк - «заемщика», который гарантирует полный возврат депозитов «кредиторов».^[365][358]

Однако критики (M.O. Farooq,^[358] Мохаммад Хашим Камали)^[366] увидеть противоречия между вкладом карда в депозиты до востребования и предписаниями традиционной исламской юриспруденции. Кард аль-Хасана ссуды предназначены для оказания благотворительной помощи нуждающимся, которым разрешено мягкое погашение.^[367] Исламские банки, с другой стороны, представляют собой учреждения с многомиллионными или миллиардными прибылями, и их вкладчики / кредиторы обычно ожидают, что они смогут снять свои депозиты по требованию, а не проявить снисходительность к банку.^[367][358]

Еще одна проблема заключается в том, что, по крайней мере, некоторые традиционные банки платят умеренные проценты по своим депозитам до востребования / сбережениям.^[341] и исламские банки часто чувствуют необходимость конкурировать с ними, находя (по крайней мере, предполагаемый) метод, соответствующий шариату, для этого. Были использованы следующие средства: Hibah (буквально «подарок»),^[251] в виде призов, льгот и т. д.,^[358] которые официально отличаются от интересов традиционных банков /риба в том, что это не оговорено законом или не привязано ко времени.^[368] Тем не менее, по крайней мере один ученый критиковал его использование как "ввод риба через заднюю дверь ".^[366]

Вадиа и Аманах

Два других контракта, которые иногда используются исламскими финансовыми учреждениями для счетов с выплатой до востребования вместо Кард аль-Хасана,^{[341][Примечание 23]} находятся Вадиа (буквально «хранение»)^[370] и Аманах (буквально «доверие».) Источники расходятся во мнениях относительно определения этих двух контрактов. «Часто одни и те же слова используются разными банками и имеют разное значение».^[371] Иногда Вадиа и амана используются взаимозаменяемо.^[372]

Источники расходятся по поводу того, Вадиа вклады просто гарантированы банком^[373][374] или должны оставаться неиспользованными со 100% резервом,^[375] с другим контрактом - называется Вадия Ядд Ад Даман - предоставление «прав распоряжения» для инвестирования, но гарантия «полного или частичного возврата депозита на текущий счет».^{[375][376][341]} Источники также различаются по вопросу о том, могут ли банки использовать Аманах учитывает свои операции - если он «получает» «полномочия» вкладчика^[370] - или нет.^[341][370] Источники согласны с тем, что попечитель амана не несет ответственности за «непредвиденные происшествия» (Абдулла и Чи),^[376] «в результате обстоятельств, не зависящих от компании», (financialislam.com),^[251] или если не было «нарушения служебных обязанностей» (Рейтер).^[377][378]

Согласно по крайней мере одному отчету, на практике не известно ни одного примера 100-процентного резервного банковского обслуживания.^[379]

Другие финансовые инструменты, соответствующие шариату

Сукук (исламские облигации)

Сукук, (множественное число от Sakk) - часто называемые «исламскими» или «соответствующими шариату» облигациями - это финансовые сертификаты, разработанные как альтернатива обычным облигациям. Различные типы сукук основаны на разных структурах исламских контрактов, упомянутых выше (мурабаха, иджара, вакала, Истисна, мушарака, Иститмари др.), в зависимости от проекта сукук финансирование.^[380]

Как обычные облигации, сукук имеют срок годности. Но вместо того, чтобы получать проценты по ссудным деньгам, как это делают облигации, сукук держателям предоставляется «(номинальная) долевая собственность на актив», от которого они получают доход «либо от прибыли, полученной от этого актива, либо от арендных платежей, производимых эмитентом».^[83] Элемент долевого владения и (по крайней мере теоретически) отсутствие гарантированного возврата первоначальных инвестиций напоминают беспристрастность инструменты.^[381] Однако на практике большинство сукук "основаны на активах", а не "обеспечены активами" - их активы на самом деле не принадлежат их Спецмашина, и (как и обычные облигации) их держатели могут обратиться к отправителю в случае недоплаты.^[382]

В сукук рынок начал набирать обороты примерно в 2000 г., а с 2013 г. сукук представляют 0,25 процента мировых рынков облигаций.^[383] Стоимость всего непогашенного сукук на конец 2014 года - 294 миллиарда долларов, из них 188 миллиардов долларов из Азии и 95,5 миллиарда долларов из стран Совет сотрудничества стран Персидского залива.^{[Примечание 24]} Спрос на сукук должен поддерживать дальнейший рост.^[385]

Такафул (исламское страхование)

Такафул, иногда называемое «исламским страхованием», отличается от обычного страхования тем, что оно основано на взаимность так что риск несут все застрахованные, а не страховая компания.^[386] Вместо того, чтобы платить страховые премии компании, застрахованные вносят вклад в объединенный фонд, контролируемый менеджером, и получают прибыль от инвестиций фонда.^[83]Любые излишки в общем пуле накопленных премий должны быть перераспределены между страхователем. (Как и во всех исламских финансах, средства не должны вкладываться в харам такие виды деятельности, как процентные инструменты, предприятия, занимающиеся алкоголем или свининой.)^[386]

Как и другие операции исламского финансирования, такафул Некоторые хвалят промышленность за предоставление "превосходных альтернатив" традиционным эквивалентам;^[387] и подвергался критике со стороны других за то, что они существенно не отличались от них в использовании символа "закон больших чисел"распространять риск,^[388] или использование традиционных корпоративных (не взаимных) методов управления.^[389][390]

По прогнозам, к концу 2017 года отрасль достигнет 25 миллиардов долларов.^[391]

Исламские кредитные карты

В то время как ряд ученых (Манзур Ахмад, Хоссейн Аскари, Замир Икбал и Аббас Миракхор) поставили под сомнение соблюдение шариата любого вида кредитной карты - или, по крайней мере, карт, которые «могут предлагать те же услуги, что и обычные кредитные карты».^{[392][393][394]} - есть кредитные карты, утверждающие, что они соответствуют нормам шариата (особенно в Малайзии, где примерно с 2012 года они предлагались Bank Islam Malaysia Berhad, CIMB Islamic Bank Berhad, HSBC Amanah Malaysia Berhad, Maybank Islamic Berhad, RHB Islamic Bank Berhad, Standard Дипломированный Берхад, Исламский банк Берхад.^[395]),^[396]Обычно они следуют одной из нескольких схем:

1. уджра (Клиент просто платит годовой сервисный сбор за использование карты);^[397]
2. иджара (Карта используется в качестве арендуемого актива. Право собственности на все, что покупается пользователю карты после завершения платежей в рассрочку.);^[397]
3. кафала (Банк выступает в роли кафила (поручителя) по операциям держателя карты. За свои услуги держатель карты обязан платить кафала би уджра (платеж));^[397]
4. Кард (Клиент выступает как заемщик, а банк как кредитор.);^[397]
5. бай аль-ина / вадиах (Банк продает клиенту какой-то предмет / товар по определенной цене, а затем вскоре после этого выкупает у клиента по более низкой цене. Разница между двумя ценами - это доход банка за его проблемы с администрированием карты. Первоначальный платеж клиента для банка служит балансом на счете для кредитной карты и максимальным лимитом того, что можно потратить. Выплата банком клиенту представляет собой остаток, оставшийся после покупок.)^[397]
6. карты, которые действуют как дебетовые карты, с любой транзакцией, «списываемой напрямую» с банковского счета держателя.^[398]

Исламские фонды

Исламские фонды - это инвестиционные фонды с профессиональным управлением, которые объединяют деньги многих инвесторов для покупки ценных бумаг, которые были проверены на соответствие шариату. Они включают паевые инвестиционные фонды беспристрастность и / или сукук ценные бумаги,^[399][400] но также исламские «альтернативные» фонды занимаются «чем угодно, от прямых инвестиций и недвижимости до инфраструктуры и классов товарных активов».^[401] Они начали довольно быстро расти примерно в 2004 году.^[402] и по состоянию на 2014 год во всем мире насчитывалось 943 исламских паевых инвестиционных фонда, и по состоянию на май 2015 года они держали под управлением активы на сумму 53,2 миллиарда долларов,^[403] со «скрытым спросом» для значительного роста.^[403]

Для паевых инвестиционных фондов компании, акции которых рассматриваются для покупки, должны быть проверены.

1. исключить тех, кто занимается алкоголем, табаком, свининой, индустрией развлечений для взрослых, азартными играми, оружием и т. д., но также
2. те, которые «участвуют в запрещенных спекулятивных сделках (связанных с неопределенностью или азартными играми), которые, вероятно, связаны с долгом», путем изучения «финансовых коэффициентов» компании на соответствие «определенным финансовым критериям».^[404]

Создатели контрольных показателей для оценки эффективности (долевых) фондов включают серию индексов исламского рынка Доу-Джонса.^[405] и серии глобальных исламских индексов FTSE.^[406]

По крайней мере, с 2000 по 2009 год исламские фонды акций отставали как от исламских, так и от традиционных эталонных показателей, особенно когда Финансовый кризис 2007-08 гг. наступил (согласно исследованию Рафи Хаят и Романа Краусса).^[407]

Исламские деривативы

Как упоминалось выше (см. Исламские законы о торговле), «почти все консервативные исследователи шариата» считают производные (т. е. ценные бумаги, цена которых зависит от одного или нескольких базовых активов) нарушают исламские запреты на Гарар.^{[171][172][161]} Это, однако, не помешало индустрии исламских финансов использовать некоторые из этих инструментов, и допустимость производных финансовых инструментов в исламе является предметом «горячих споров».^[179]

По состоянию на 2013 год рынок исламских деривативов находился «в зачаточном состоянии», и его размер не был известен. Контракты или комбинации контрактов на производные инструменты^[175] включить свопы и параметры:

Свопы

Фалил Джамалдин описывает исламский рынок свопов как два вида свопов:

• Своп по ставке прибыли: «основан на обмене фиксированной на прибыль с плавающей ставкой».^[175] (Подобно процентным свопам обычного финансирования. По состоянию на 2007 год этот вид свопов имел самый большой рынок среди всех разновидностей свопов.)^[408] По словам Харриса Ирфана, рынок исламских финансов «наводнен» контрактами на «своп прибыли»,^[409] включая глобальный стандарт, разработанный IIFM и Международная ассоциация свопов и деривативов.^[409][410] В Малайзии популярен инструмент хеджирования «Исламский своп прибыли» (IPRS).^[411]
• кросс-валютный своп: они используются инвесторами для «передачи риска колебаний валютных курсов между собой».^[175]

Опционы пут и колл

Исламский финансовый эквивалент обычного опцион колл^{[Примечание 25]} известен как urbun (букв. «первоначальный взнос»), эквивалент пут опцион известен как "обратный urbun".^[413] В каждом случае продавец имеет право, но не обязан, покупать (в случае звонка или urbun) или продать (в случае пут или обратного urbun") по заранее определенной цене в какой-то момент в будущем. Эти два исламских опциона также имеют разные названия для" премии "(называемой" авансовый платеж ") и для" страйк-цены "(" заранее установленная цена "). ").^[414][415] Исламская самобытность вариантов подвергается сомнению аналитиками.^[416][417] и его использование подверглось критике со стороны консервативных ученых.^[417]

Микрофинансирование

Микрофинансирование стремится помочь малоимущим и стимулировать экономическое развитие, предоставляя небольшие ссуды предпринимателям, слишком маленьким и бедным, чтобы они могли заинтересовать немикрофинансовые банки. Его стратегия согласуется с «руководящими принципами» или целями исламских финансов, а также с потребностями стран с мусульманским большинством, в которых проживает значительная часть бедноты мира.^{[Примечание 26]} многие из них - мелкие предприниматели, нуждающиеся в капитале, и большинство из них не желают или не могут пользоваться официальными финансовыми услугами.^[419]

Согласно веб-сайту Исламской микрофинансовой сети (по состоянию на 2013 год),^[420][421] существует более 300 исламских микрофинансовых организаций в 32 странах,^[422] Продукты, используемые в исламском микрофинансировании, могут включать некоторые из упомянутых выше: Кард аль-Хасан, мушарака, мудараба, салам, и другие.^[423]

К сожалению, ряд исследований^{[424][425][421]} обнаружили «очень мало примеров» микрофинансовых организаций, «работающих в области исламского финансирования», и несколько исламских банков, «занимающихся микрофинансированием».^[426] Один отчет за 2012 год^[425] обнаружили, что исламское микрофинансирование составляет менее 1 процента от глобального охвата микрофинансирования, «несмотря на тот факт, что почти половина клиентов микрофинансирования проживает в мусульманских странах, а спрос на исламское микрофинансирование очень велик».^[421]

Эмические / внутренние исламские проблемы для соблюдения исламских целей и шариата

Банк Ислам Бруней Даруссалам в Бруней.

Эти Эмик (изнутри) вопросы, обсуждаемые в исламском сообществе на предмет соответствия исламского банкинга и финансов шариату и желаемым исламским целям.

Вызовы, критика - взгляд отрасли

С другой стороны, у отрасли тоже есть проблемы - «ключевые» среди них, по состоянию на 2016 г. (согласно Отчет о состоянии глобальной исламской экономики, 2015/16 и МВФ), включают:

• «низкий уровень» общественной осведомленности;^[427][428]
• потребность в более эффективном регулировании, улучшении сотрудничества между исламскими и традиционными разработчиками финансовых стандартов для решения сложных задач и «устранения уникальных рисков отрасли»;^[429]
• «нехватка законных денежно-кредитная политика инструменты »;^[429]
• «слаборазвитые» системы социальной защиты и механизмы урегулирования несостоятельности, такие как системы страхования вкладов, соответствующие шариату, и «кредиторы последней инстанции";^[429][428]
• лучшее соблюдение шариата регулирующими органами.^[428]

Еще одна проблема исламского банкинга - это эксплуатация бедных доверчивых людей во имя религии. Недавно в Индии была раскрыта афера с исламскими банками на сумму 1500 крор рупий (21 миллион долларов).^{[нужна цитата]}

Вызовы, критика - ученые и критики

Критики жаловались на исламский банкинг и финансы, очень похожие на традиционные, но имеющие «более высокие затраты, большие риски»,^[20] - ситуация, которую десятилетиями не исправляли "обучением".^[197]Другие проблемы / жалобы включают отсутствие политики для поддержки мелких торговцев и бедных;^[119] вызов инфляции,^[430] просроченные платежи,^[431] отсутствие хеджирование валют и курсов,^[432] или мест, соответствующих шариату, для размещения краткосрочных средств для обеспечения ликвидности; немусульманское владение большей частью исламского банкинга,^[433] и концентрация собственности в руках мусульман.^[434]

Гегемония тщательно отобранных высокооплачиваемых экспертов шариата

Некоторые наблюдатели исламского банкинга считают, что отрасль страдает от тщательно подобранных высокооплачиваемых экспертов шариата, которые одобряют финансовые продукты, использующие iyal (юридическая уловка) соблюдать законы шариата,^[435] «избегание спорных вопросов» и / или «штамповка» решений руководства банка после поверхностной проверки,^[436][437] и что банковская практика, одобренная этим небольшим числом исламских юристов, все больше приближается к практике обычного неисламского банкинга.^[329]

«Фетва шоппинг», независимость

Журналист Джон Фостер цитирует «инвестиционного банкира из Дубая»:

«Мы создаем продукты того же типа, что и для традиционных рынков. Затем мы звоним ученому шариата для получения фетвы ... Если он не дает нам ее, мы звоним другому ученому, предлагаем ему сумму деньги за его услуги и просим его составить фетву. Мы делаем это до тех пор, пока не добьемся соблюдения шариата. Затем мы можем свободно распространять продукт как исламский ».^[184]

По словам Фостера, эта практика «покупок» для исламского ученого, который издаст фетву, свидетельствующую о том, что банковский продукт подчиняется Шариат закон привел к тому, что «ведущие ученые» зарабатывают «шестизначные суммы» за каждого фетва, и механизмам исламского финансирования, которые посторонним кажутся ипотека «одетый в арабскую терминологию» - например, Мударабах, или же Иджара (договоры аренды).^[184]

Махмуд Эль-Гамаль считает, что с 1970-х по 2000-е годы в отрасли произошла эволюция в сторону «все более приближенных к практике» традиционных банковских практик, одобренных «все меньшим» числом юристов (например, с небольшой группой). одобрение «необеспеченного кредитования» розничным и корпоративным клиентам через таваррук режим в начале 2000-х).^[329] Была отмечена нехватка квалифицированных шариатских надзирателей, которые должны быть обучены как исламскому коммерческому праву, так и современной финансовой практике. Одно исследование выявило 20 самых популярных ученых шариата, занимающих 621 должность в совете шариата.^[438] - создание потенциальных конфликтов интересов.^[439]

Эта нехватка также увеличивает комиссии. Два исследователя отметили, что небольшая группа экспертов по шариату «зарабатывает до 88 500 долларов США в год на банк» и может «взимать до 500 000 долларов США за консультации по крупным сделкам на рынке капитала».^[440][441]Доходы намного превышают обычные для исламских ученых - роскошные авиаперелеты и пятизвездочные отели, - а также когда богатые, высокопоставленные люди с нетерпением спрашивают их юридическое заключение.^[442][443] может привести к тому, что один писатель (Мухаммад О. Фарук) назвал «определенными изменениями во взглядах», что приведет к «чрезмерному расширению правил шариата».^[435][444]

Изучение практики советов финансовых учреждений, устанавливающих оплату и трудоустройство членов SSB, показало, что такая договоренность «ставит под угрозу независимость SSB».^[445]Другое исследование показало, что исламские финансовые учреждения «не имеют практики, обеспечивающей прозрачность роли и функций НУО».^[446]

Имитация обычных финансов

Ряд ученых-сторонников (таких как Таки Усмани, Д.М. Куреши, Салех Абдулла Камель, Харрис Ирфан) и скептики исламского банкинга (Мухаммад Акрам Хан, Мухаммад О. Фарук, Фейсал Хан, Махмуд Эль-Гама, Тимур Куран) жаловались на его сходство с обычным банковским делом.

Таки Усмани утверждает, что отрасль «полностью» пренебрегла «базовой философией», подрывая свою собственную смысл;^[447] так что у немусульман и мусульманских «масс» сложилось впечатление, что исламский банкинг - это «не что иное, как искажение документов ...»^[447]

Это произошло сначала на обочине финансирование с разделением рисков в пользу мурабаха и другое финансирование покупок с фиксированной наценкой,^[16] и далее, искажая правила этой фиксированной разметки мурабаха (смотрите также Игнорирование необходимых товаров ниже)^[19] для эффективного предоставления обычных ссуд под проценты наличными с "ставками прибыли", соответствующими обычным процентным ставкам,^{[448][17][18][19][20]} «чистый результат» «существенно не отличается от операций, основанных на процентах».^[449] (Еще одно нарушение - использование иджара (лизинг) без того, чтобы «арендодатель принимал на себя» ответственность за свою собственность или предлагал какие-либо узуфрукт арендатору ».)^[323]

В марте 2009 г. Усмани,^[184] (как председатель Ученого совета Организация бухгалтерского учета и аудита исламских финансовых институтов, или AAOIFI), заявили, что 85% сукук, или исламских облигаций, являются «неисламскими».^[450] Другие (Хасан Хейкал) также критиковали подлинность сукук.^[451]

• Другие пионеры исламского банкинга назвали это «индустрией маркировки» (Д.М. Куреши),^{[Примечание 27][452]}
• или жаловались, что индустрия "занята поиском способов сделать это похожий"традиционному банковскому делу, когда он должен демонстрировать свои отличия (Мохаммад Наджатуалла Сиддики).^[453] (шариатский комитет в одном банке - Лариба - в 1990 году даже издал фетву, в которой говорилось «нет возражений против использования термина« проценты »в качестве альтернативы терминам« прибыль »или« норма прибыли ».)^[454][455]
• что индустрия использует «целый ряд уловок и уловок для сокрытия», а не устраняет интерес (Мухаммад Акрам Хан).^[19]
• жалуются на то, что отрасль взимает более высокие сборы за финансовые продукты, которые обладают «всеми экономическими характеристиками обычного продукта» Махмуд Амин Эль-Гамаль,^{[Примечание 28]} и Мохаммад Фадель^[18][456]
• имеет те же «формулы для SLR (установленных законом требований к ликвидности), коэффициента достаточности капитала и стандартов управления рисками», что и «процентные банки» (Сайид Тахир).^[457]
• то же самое, что и обычный банковский бизнес, за исключением «технических деталей и юридических форм», удержания процентов, но называя его «другим именем, например, комиссионные или прибыль ...» (А. В. Дускуки и Абдельазим Абозайд).^[458]

Пояснения

Объяснения сходства между исламским и традиционным банкингом включают:

• Давление на шариатские советы (которые служат своего рода современным эквивалентом средневековых «придворных улемов») с целью одобрения продуктов учреждений, выплачивающих им зарплату (М.О. Фарук).^{[459][Примечание 29]}
• Столкновение между большим спросом благочестивых мусульман на исламские финансовые продукты и методы и непрактичностью / неэффективностью исламских продуктов и методов, предлагаемых исламскими финансовыми евангелистами, разрешается с помощью высокооплачиваемых (но немногочисленных) ученых, «желающих сертифицировать традиционные инструменты» как соответствующие шариату ", а также добавление дополнительного уровня операционных издержек для этих продуктов (Фейсал Хан).^[117]
• Отсутствие обучения экспертов шариата более глубокому пониманию шариата и долгосрочным экономическим последствиям широкого использования сложных финансовых операций (Фарук цитирует Мохаммада Неджатуллаха Сиддики).^[462]
• Мотивация проповедников исламского банкинга состоит в том, чтобы подтвердить «примат ислама», а не продвигать фундаментальные «экономические перемены».^[463][464]

Социальная ответственность и акцент

Следуя исламским принципам, «исламские банки должны были принять новую финансовую политику и изучить новые каналы инвестиций», чтобы стимулировать развитие и повысить уровень жизни «мелких торговцев», но Таки Усмани жалуется «очень мало исламских банков и финансовых институтов». обратили внимание на этот аспект ».^[119] Исламский ученый Мохаммад Хашим Камали, сетует на ориентацию исламских банков на краткосрочное финансирование. Это финансирование «в основном связано с финансированием уже произведенных товаров, а не с созданием или увеличением производственного капитала или таких объектов, как фабрики и заводы, инфраструктура и т. Д.»^[465][466] Исламские облигации, также известные как сукук, превратились в новый финансовый инструмент для финансирования этических операций, таких как проект Глобального альянса по вакцинам и иммунизации. Чтобы поддержать рост исламского финансирования, правительства должны принять меры для создания равных условий игры в отношении ликвидных вторичных рынков и равного регулирования и налогов, соответствующих обычным банковским операциям.^[467]

Другие

• Протестовать против отсутствия «другого типа банковского дела, который был бы ориентирован на справедливость, справедливое распределение доходов и этические способы инвестирования» (Мухаммад Акрам Хан).^[16]
• Предложите сделать упор на «общественное банковское дело, микрофинансирование, социально ответственные инвестиции и тому подобное». (Махмуд Эль-Гамаль).^[468]
• Бросьте вызов основной посылке исламского банкинга, утверждая, что «жадность и прибыль» являются более серьезными и широко распространенными причинами эксплуатации, чем проценты по кредитам, которые на самом деле не могут считаться запрещенными. риба на конкурентном регулируемом рынке (Мухаммад О. Фарук).^[469]

  В действительности мир полон эксплуатации: эксплуатации детей, сексуальной эксплуатации, трудовой эксплуатации и т. Д. Интерес, вероятно, является незначительным компонентом в учете глобальной эксплуатации. Однако сторонники исламской экономики и финансов зациклены на интересе.^[470]

  Фарук приводит в качестве примера мотив прибыли (а не процентов) Ост-Индская компания который колонизировал и управлял Индией за счет мусульман Империя Великих Моголов до 1858 г.^[469] Он отмечает, что отсутствие эмпирических или целенаправленных исследования (в противоположность полемическому гневу) в исламской экономике по поводу эксплуатации или несправедливости.^{[469][Примечание 30]}
• Жалуются на то, что в то время как использование исламскими банками системы распределения прибылей и убытков сокращается, на немусульманском Западе венчурный капитал - который действует по тем же принципам, что и дараба, (за вычетом запрета на харам-товары) - «финансирует мировую высокотехнологичную промышленность» и потенциально может «принести большие выгоды» бедным мусульманским странам, стремящимся к экономическому развитию (Тимур Куран).^[472]

Распределение прибыли и убытков и его проблемы

Хотя режимы распределения прибыли и убытков (или, по крайней мере, мударабах), изначально задумывались как «основа банковской системы без рибаб»^[152] - с финансовыми моделями с фиксированной доходностью, заполняемыми только в качестве дополнений - ряд исследований (банков Саудовской Аравии и Египта,^{[Примечание 31]} Малайзия,^{[Примечание 32]} и крупных исламских банков в целом)^{[Примечание 33]} показали, что продукты с фиксированной доходностью теперь намного превосходят режимы распределения прибыли в активы под управлением.^[96]

Объяснения (предложенные двумя авторами, Хумайоном А. Даром и Дж. Р. Пресли), почему инструменты PLS, а именно мудараба и мушарака финансирование - сократилось до почти незначительных размеров, включая:

1. Клиенту банка присуще отрицательное желание сообщать о прибыли, потому что чем больше он заявляет, тем больше денег клиента поступает в финансирующий банк и тем меньше у него остается.^[477]
2. Права собственности в большинстве мусульманских стран не определены должным образом, что создает больше трудностей для финансирования распределения убытков, чем для фиксированного платежа.^[477]
3. Конкуренты исламских банков - обычные банки - прочно обосновались и имеют многовековой опыт. Исламские банки еще не уверены в своей политике и практике и не склонны брать на себя непредвиденные риски.^[477]
4. PLS не подходит или неосуществим во многих случаях, таких как краткосрочные потребности в ресурсах, потребности в оборотном капитале, некоммерческие проекты, такие как в секторах образования и здравоохранения.^[477]
5. Обычное финансирование имеет налоговые преимущества по сравнению с подходом, совместимым с шариатом, в некоторых странах, где проценты считаются расходами бизнеса и освобождены от налогов, а прибыль (возврат инвестиций PLS) облагается налогом как доход.^[477]
6. Вторичных рынков исламских финансовых продуктов, основанных на PLS, не было (по крайней мере, с 2001 года).^[477]
7. Мудараба, одна из форм PLS, предоставляет акционерам банка ограниченные права контроля и «создает дисбаланс в структуре управления» PLS. «Акционерам нравится иметь последовательную и дополняющую систему контроля, которая отсутствует в случае финансирования мудараба». ^[477][478]
8. Вкладчики / инвесторы банков доказали свою высокую устойчивость к принятию периодических убытков (L в PLS), которые неизбежно возникают при инвестициях.^[429] (Разделение банковских убытков с клиентами / инвесторами банка было выдвинуто как причина, по которой исламские финансовые институты будут более стабильными, чем обычные банки.)^[194][191] По крайней мере, по состоянию на 2004 год, ни один безнадежный долг не превратился в убытки для вкладчиков в исламском банке, и «ни один исламский банк никогда не списывал стоимость своих счетов вкладчиков, когда он списывал стоимость своих неработающих активов. "^[479] из страха потерять вкладчиков.

Помимо недостатков для кредиторов, один критик исламского банкинга Фейсал Хан утверждает, что широкое использование PLS может нанести серьезный ущерб экономике, поскольку центральные банки от расширения кредита - покупка облигаций, коммерческих бумаг и т. д. - для предотвращения кризис ликвидности которые время от времени возникают в современной экономике.^[480]

Мурабаха и игнорирование необходимых товаров

Помимо игнорирования распределения прибылей и убытков в пользу муравада, отрасль обвиняют в ненадлежащем соблюдении норм шариата мурабаха (упомянуто выше), не покупая и не продавая товары / инвентарь, которые являются «ключевым условием»^[150] соблюдения шариата (выполняется, когда банк хочет занять наличные деньги, а не финансировать покупку, и хотя они являются дополнительными расходами и не выполняют никаких других функций). В 2008 году сайт Arabianbusiness.com жаловался на то, что^[141] иногда «вообще никаких товаров, просто денежные потоки между банками, брокерами и заемщиками». Часто товар совершенно не имеет отношения к бизнесу заемщика и даже не достаточно соответствующих товаров, «существующих» в мире, «чтобы учесть все происходящие транзакции».^[281] Два других исследователя сообщают, что в течение многих лет многомиллиардные «синтетические» мурабаха сделки в Лондоне имели место, где «многие сомневаются, что банки действительно принимают владение запасами, даже конструктивно».^[150][481]

Объединение фондов

Первоначальные сторонники исламского банкинга призывали к «ведению отдельных счетов для различных типов депозитов, чтобы можно было назначать доход каждому типу». «На практике», по словам критика Мухаммада Акрама Хана, «исламские финансовые учреждения объединяют все виды вкладов».^[482]

Фальсификация

Критики жалуются, что соблюдение банками норм шариата часто является не чем иным, как подтверждением слов банка или заемщика о том, что они соблюдают правила соблюдения, без эффективного аудита, чтобы убедиться, что это правда.^[483] Один наблюдатель (Л. Аль Насер) жалуется, что «шариатские власти демонстрируют чрезмерное доверие к своим подданным, когда дело доходит до паритета в отрасли», и что шариатские аудиты необходимы «для обеспечения прозрачности и обеспечения того, чтобы« учреждения »выполняли то, что они взяли на себя обязательства перед своими клиентами ". Более того, когда проводятся внешние шариатские проверки, «многие из этих аудиторов часто жалуются на количество нарушений, свидетелями которых они являются, и не могут обсуждать», потому что в проверенные ими записи «были подделаны».^[484][485]

Следуя обычным (харам) возвращается

Хотя исламский банкинг запрещает проценты, его «нормы прибыли» часто сравниваются с процентными ставками. Исламский банкир Харрис Ирфан заявляет, что «нет никаких сомнений», что такие контрольные показатели, как LIBOR, «по-прежнему являются необходимой метрикой» для исламских банков, и что «подавляющее большинство ученых согласились с этим, каким бы несовершенным это решение ни казалось». ,^[486]но Мухаммад Акрам Хан пишет, что следование традиционному банковскому эталону LIBOR «в первую очередь противоречит самой цели, для которой были разработаны и предложены исламские финансовые продукты»,^[487]

Вдобавок скептики жаловались на то, что нормы доходности по счетам в исламских банках подозрительно близки к доходности обычных банков, хотя (теоретически) их различные механизмы должны приводить к разным цифрам. Исследование, проведенное в Турции в 2014 году, показало, что долгосрочная связь между ставками по срочным депозитам составляет три из четырех "банки участия«(то есть исламские банки)» «значительно коинтегрированы» с банками обычных банков.^[488]По мнению скептиков, такая близость предполагает манипулирование доходами исламских банков, чтобы убедить клиентов в их финансовой конкурентоспособности и стабильности.

Ликвидность

Исламский банкинг и финансы не имеют возможности получать доход от средств, «припаркованных» на короткий срок и ожидающих инвестирования, что ставит эти банки в невыгодное положение по сравнению с обычными банками.^[489]

Банки / финансовые учреждения должны сбалансировать ликвидность - возможность быстро конвертировать активы в наличные или их эквиваленты в экстренных случаях, когда они нужны вкладчикам, без больших потерь^[490] - с конкурентоспособной доходностью денежных средств. Обычные банки могут брать взаймы и давать ссуды, используя рынок межбанковского кредитования - заимствования для удовлетворения требований к ликвидности и инвестирование на любой срок, включая очень короткие периоды, и, таким образом, оптимизацию своих доходов.^[489] Рассчитать доходность за любой период времени просто.^[489] — multiplying the loans length by the interest rate.

В то время как мусульманские страны, такие как Бахрейн, Иран, Малайзия^[491][492] и Судан начали развивать исламский денежный рынок и «выпускали секьюритизированные бумаги на основе мушарака, мудараба и иджара«по крайней мере в 2013 году« отсутствие соответствующего и эффективного вторичного рынка »означало, что относительный объем этих ценных бумаг« намного меньше », чем на обычном рынке капитала.^[489]

Что касается «долговых контрактов», не связанных с PLS, одно исследование показало, что «бизнес-модель исламского банкинга со временем меняется и движется в том направлении, где возникает больший риск ликвидности».^[490]

To deal with the problem of earning no return on funds held for the sake of liquidity or because of a lack of investment opportunity, many Islamic financial institutions (such as Исламский банк развития и Исламский банк Египта Фейсал)^[493] «явно и открыто получали проценты по своим избыточным средствам, часто инвестируемым в более безопасные, похожие на долги или долговые инструменты за рубежом».^[494] Вместо того, чтобы запретить это, "шариатские эксперты предоставили необходимые фетва соблюдения шариата, основанного на правилах необходимости (дарура)".^[494]

Ученые в области исламских финансов и банковского дела указали на необходимость разрешить исключительное смягчение правил. Они выпустили фетвы(opinions) allowing Islamic banks to deposit funds in interest-bearing accounts.^[495][494]

though they require the interest be used for "religiously meritorious purposes".

Другие проблемы и проблемы

Most Islamic banks have their own Shariah boards ruling on their bank's policies.

Behavioural Islamic Finance^[496]

Behavioural economists typically argue that stock prices can be substantially influenced by the mood of investors. For instance, researchers have found stocks prices to be positively af fected by positive events such as sunshine and upcoming holidays (Kim and Park, 1994). Ramadan is one of the five pillars of Islam, which is the religious practice of fasting from dawn to sunset during the ninth month of the Islamic calendar. Several studies, such as (Białkowski et al. (2012), Al-Hajieh et al. (2011) and Al-Khazali (2014), have found stocks in Muslim countries to yield higher returns during Ramadan compared to the rest of the year. Their results were explained by the fact that Ramadan encourages Muslims optimism which has a positive effect on stock price.

Отсутствие единообразия шариата

The four schools (Мазхаб) суннитов фикх (Islamic jurisprudence) apply "Islamic teachings to business and finance in different ways", and have not come closer to agreement. Furthermore, shari'a boards sometimes change their minds, reversing earlier decisions."^[497][459]

Differences between boards as to what constitutes shariah compliance may raise "doubts in the minds of clients" over whether a given bank is truly shariah compliant, and should be given their business.^[498]

Просроченные платежи / дефолты

While in conventional finance late payments/delinquent loans are discouraged by interest continuing to accumulate,^[431] according to Ibrahim Warde,

Islamic banks face a serious problem with late payments, not to speak of outright defaults, since some people take advantage of every dilatory legal and religious device ... In most Islamic countries, various forms of penalties and late fees have been established, only to be outlawed or considered unenforceable. В частности, поздние платежи были приравнены к риба. В результате «должники знают, что они могут платить исламским банкам в последнюю очередь, поскольку это не требует затрат».^[499][431]

A number of suggestions have been made to deal with the problem.^{[Note 34]}

Инфляция

Inflation is also a problem for financing where Islamic banks have not imitated conventional baking and are truly lending without interest or any other charges. Следует ли и как компенсировать кредиторам снижение стоимости фондов из-за инфляции, также называют проблемой, "раздражающей" исламских ученых.^[430] поскольку финансирование для предприятий не поступит, если кредитор потеряет деньги из-за ссуды. Предложения включают индексацию ссуд (против которой выступают многие ученые как вид риба и поощрение инфляции),^[502] определение ссуд «с точки зрения товара», такого как золото, и дальнейшее исследование, чтобы найти ответ.^[503][504]

Немусульманское влияние

Islamic banking and finance customers, are almost all, if not entirely, Muslims. But the majority of financial institutions that offer Islamic banking services are Western financial institutions, not owned by Muslims. Supporters of Islamic banking have cited this interest of western banks in Islamic banking as evidence of the strong demand for Islamic banking and thus an "achievement of the movement".^{[Note 35]}

Однако критики жалуются, что у этих банков отсутствует глубокая религиозная приверженность исламскому банкингу, что означает

1. That Muslims employed within these organizations have little input into the actual management, resulting in sometimes well-founded suspicion among the Muslim populace as to the diligence of sharia compliance at these institutions.^[41]
2. That rather than a reflection of the growing strength of Islamic banking, the interest of conventional banks reflects how similar Islamic banking has become to the conventional sort,^[506] так что последний может войти в исламский банкинг, не внося существенных изменений в его практику.^[506]
3. And that these banks will be more likely to withdrawing from the industry when the market takes a downturn.^[433] Harris Irfan argues that the lack of ideological commitment to Islamic banking by non-Muslim banks such as Deutsche Bank, will lead to their withdrawing from the industry when the market takes a downturn. In early 2011 during the housing bubble collapse, "not a single dedicated Islamic structurer or salesperson remained at Deutsche. Islamic finance had become `a luxury the bank can't afford'"^[433]

Стабильность / риск

Источники расходятся во мнениях относительно того, является ли исламский банкинг более стабильным и менее рискованным, чем традиционный банкинг.

Сторонники (такие как Зети Ахтар Азиз, глава центрального банка Малайзии) утверждали, что исламские финансовые учреждения более стабильны, чем обычные банки, потому что они запрещают спекуляции.^[191] и два основных типа (теоретически) исламских банковских счетов - «текущий счет» и мударабах счета - несут меньший риск для банка.^[194]

1. In a current account the customer earns no return and (in theory) there is no risk of loss because the bank does not invest the account funds.
2. В мударабах account the Islamic bank carries less risk of loan defaults because it shares that risk with the depositor since if the borrower cannot pay back part or all of the money lent to them by the bank, the amount going to the depositor is cut by an equivalent amount, whereas in a conventional bank the depositor is given fixed interest payments whether or not the bank's earnings decline from loan defaults.^[194]

This of course means that while the bank may be more stable, the depositors/"partners" of Islamic profit and loss sharing accounts (Islamic banks often use the term "partner" instead of "customer" or "depositor") are exposed to risks they would not be subject to in conventional banks.Furthermore,

В этих учреждениях владельцы инвестиционных счетов не имеют защиты как кредиторы исламского финансового учреждения и не имеют защиты как держатели акций, представленные в советах директоров этих учреждений. Это вводит множество других хорошо задокументированных факторов риска для учреждения ...^[507]

On the other hand, Habib Ahmed —writing in 2009 shortly after the financial crisis — argues that the practices of Islamic finance have gradually moved closer to conventional finance exposing them to the same dangers of instability.^[508]

Если изучить практику исламских финансов и среду, в которой они функционируют, можно выявить тенденции, аналогичные тем, которые вызвали нынешний кризис ... В недавнем прошлом регион Персидского залива был свидетелем собственных эпизодов спекуляций. на своих рынках акций и недвижимости. Finally, the Islamic financial industry has witnessed rapid growth with innovations of complex Шариат совместимые финансовые продукты. Risks in these new Islamic financial products are complex, as the instruments have multiple types of risks ...^[509]

В любом случае несколько исламских банков обанкротились за десятилетия. В 1988 году исламский инвестиционный дом Ar-Ryan рухнул, в результате чего тысячи мелких инвесторов потеряли свои сбережения (позже они были возмещены анонимным донором из государства Персидского залива).^[510] и нанести удар по исламским финансам в то время. In 1998 the management of Bank al Taqwa's failed. с его годовым отчетом, сообщающим о «потере более 23% основной суммы долга как вкладчикам, так и акционерам мудараба». (It was later revealed that management had violated banking rules "invested in one single project more than 60 per cent bank's assets.")^[460][461]

The Ihlas Finance House in Turkey closed in 2001 due to "liquidity problems and financial distress".^[511] У исламского банка Faisal возникли трудности, и он закрыл свои операции в Великобритании по нормативным причинам. ^{[512][513][69]}Согласно Журнал Economist, "Долговой кризис Дубая в 2009 году показал, что сукук [Исламские облигации] могут способствовать увеличению долга до неприемлемого уровня ».^[191]

Рецессии

Вовремя мировой финансовый кризис Islamic banks "on average, showed stronger resilience" than conventional banks, but "faced larger losses" when the crisis hit "the real economy," according to a 2010 МВФ опрос.^[514]

At the beginning of the "Great Recession" of 2007–9, Islamic banks were "unscathed", leading to one Islamic banking supporter to write that the collapse of leading Wall Street institutions, particularly Lehman Brothers, "should encourage economists world-wide to focus on Islamic banking and finance as an alternative model."^[515] Однако постепенно влияние финансового спада переместилось в реальный сектор, затронув исламский банкинг. По словам Ибрагима Варда, «это показало, что исламские финансы не всегда были панацеей и что религиозная система автоматически не застрахована от капризов финансовой системы».^[516][194]

Концентрация собственности

Concentrated ownership is another danger to the stability of Islamic banking and finance. Munawar Iqbal and Philip Molyneux write that only

«три или четыре семьи владеют значительным процентом отрасли ... Такая концентрация собственности может привести к существенной финансовой нестабильности и возможному краху отрасли, если что-то случится с этими семьями или следующее поколение этих семей изменит свои приоритеты. Точно так же опыт общенациональных экспериментов также в основном основан на инициативах правителей, не избранных народным голосованием ".^[434]

Макроэкономические риски

Harris Irafan warns that the "macroeconomic exposures" of Islamic banks constitute a "ticking time bomb" of a "billions of dollars" in "unhedged currencies and rates". The difficulty, complexity and expense of hedging these in the correct Islamic manner is such that as of 2015, the Исламский банк развития «истекал наличными, как если бы он финансировал войну. Он просто не мог постоянно обменивать доллары на евро или наоборот, не прибегая к обычным рынкам». В региональных исламских банках на Ближнем Востоке и в Малайзии не было «специализированного персонала, обученного понимать и вести переговоры о казначейских свопах в соответствии с шариатом», и они не хотели нанимать консультантов, которые имели.^[432]

Заказчики и отрасль

Большинство клиентов исламского банкинга находятся в странах Персидского залива и в развитых странах.^[505]Исследования клиентов исламского банкинга в Малайзии^{[нужна цитата]} и Пакистан^{[нужна цитата]} обнаружил, что удовлетворенность клиентов связана с качеством обслуживания. Исследование клиентов исламского банкинга в Бангладеш показало, что «большинство клиентов» в возрасте от 25 до 35 лет «высокообразованы» и имеют «прочные отношения» с банком, более осведомлены о счетах, чем о финансовых продуктах.^[517]

In series of interviews conducted in 2008 and 2010 with Pakistani banking professionals (conventional and Islamic bankers, Shariah banking advisors, finance-using businessmen, and management consultants), economist Feisal Khan noted many Islamic bankers expressed "cynicism" over the difference or lack thereof between conventional and Islamic bank products,^[518] отсутствие требований к внешнему аудиту соблюдения шариата исламских банков в Пакистане,^[519] shariah boards lack of awareness of their banks' failure to follow shariah compliant practices in or their power to stop these practices.^[520] Однако это не остановило покровительства банков со стороны благочестивых людей (один из которых объяснил, что, если его исламский банк не соответствует нормам шариата: «Теперь грех лежит на их голове, а не на моей! Что я мог сделать, то я сделал . ') ^[521]

The Bank of London and the Middle East (BLME) have majority non-Muslim customers that receive a fixed percentage of profits, rather than an interest rate. However, critics say that sharia deposits and products are too similar to interest-rate related products, in contrast to the share of profits earned. Other explanations for the rise of non-Muslim customers in Islamic banking have been pointed towards ethical reasons in negative screening of investments like tobacco, alcohol, and arms.^[522]

Согласно одной из оценок предпочтений клиентов (представленных пакистанским банкиром) в пакистанской банковской отрасли, около 10% клиентов были «строго традиционными банковскими клиентами», 20% были банковскими клиентами, строго соблюдающими шариат, а 70% предпочли бы шариат. совместимый банкинг, но использовал бы обычный банкинг, если бы «была значительная разница в ценах».^[523] Опрос клиентов исламского и традиционного банкинга показал (что неудивительно), что клиенты исламского банкинга были более наблюдательными (посетив хадж, наблюдая салат, отращивание бороды и т. д.), но у них также были более высокие остатки на сберегательных счетах, чем у обычных клиентов банка, они были старше, лучше образованы, больше путешествовали за границу и, как правило, имели второй счет в обычном банке.^{[Note 36]} Другое исследование, использующее «официальные данные», представленные Государственному банку Пакистана, показало, что для кредиторов, которые выкупили как исламские (Мурабаха) financing and conventional loans, the default rate was more than twice as high on the conventional loans. Заемщики были "менее подвержены дефолту в течение Рамадан и в больших городах, если доля голосов за религиозно-политические партии возрастет, что говорит о том, что религия - либо через индивидуальное благочестие, либо через сетевые эффекты - может сыграть роль в определении невозврата кредита ».^{[525][Note 37]}

Расходы

Muhammad El-Gamal argues that because Islamic financial products imitate conventional financial products but operate in accordance with the rules of shariah, different products will require additional jurist and lawyer fees, "multiple sales, special-purpose vehicles, и документация заглавие". In addition there will be costs associated with "the peculiar structure that Islamic banks use for late payment penalties". Consequently, their financing tends to cost more than, and/or accounts pay less return than conventional products.^[527]

El-Gama also argues that another source of inefficiency/greater expense in Islamic banking and a reason its replications of conventional finance are "always one step behind" new financial products in the conventional industry, is the industry's dependence on "classical "назначать контракты" (мурабаха продажа в кредит, иджара аренда и др.). Эти контракты следуют классическим текстам и были созданы в то время, когда финансовые рынки были очень ограничены. Они не способны «распутать различные риски», с которыми сталкиваются «современные» финансовые рынки и институты (например, «money markets, рынки капитала, опционные рынки, etc.") are designed to. On the other hand, making their contracts/products more efficient, will alienate the pious customer base that wants contracts/products to follow classical forms.^[528]

Most studies have found Islamic banks less efficient on average, than conventional ones.

• According to a 2006 report by M. Kabir Hassan of 43 bank in 21 Muslim countries from 1996 to 2001, "on average, the Islamic banking industry is relatively less efficient compared to their conventional counterparts in other parts of the world";^[529][530]
• a study of banks in Malaysia from 1997 to 2003 found Islamic banks somewhat less efficient, on average, than their conventional counterparts,^[531] as did a study of
• Islamic banks in Turkey from 1999 to 2001.^[513]
• In contrast one multi-country study (43 Islamic and 37 conventional banks in 21 countries), covering a similar time period (1999–2005) as the studies above, found no "significant differences" in overall efficiency.^[532]

In one important part of the finance market — home buying — Islamic finance has not been able to compete with conventional finance in at least some countries (the UK as of 2002, and the US and Canada as of 2009). Согласно Хумайону Дар, ежемесячные платежи по «Договору аренды», соответствующему шариату, используемому подразделением исламского инвестиционного банкинга Ахли Юнайтед Банк Кувейт в Британии «намного выше» эквивалентных обычных ипотечных кредитов.^[533] В Канаде стоимость исламского жилищного финансирования составляла от 100 до 300. базисные точки выше, чем при обычном жилищном финансировании, а в США на 40–100 базисных пунктов выше, по словам Ханса Виссера. (Виссер считает, что стоимость исламского иджара финансирование с более высоким весом риска по сравнению с обычными ипотечными кредитами под Basel I и Базель II международный стандарт минимальных требований к капиталу для банков.)^[534]

Зрелость

According to M. O. Farooq, "common explanations offered by" the Islamic finance movement for the Islamic banking industry shortcomings are that

1. отраслевые проблемы и вызовы являются частью "кривая обучения"и будут решены со временем;
2. до тех пор, пока отрасль не будет работать в исламском обществе и окружающей среде, ей будут препятствовать неисламские влияния, и она не будет «работать по своей сути».^[197]

While the veracity of the second explanation can not be verified before a complete Islamic society is established, Feisal Khan points in regard to the first defense that it has been over twenty years (1993) since one critic (Timur Kuran)^[535] first highlighted the industry problems (the basic similarity of Islamic banking in practice to the conventional, the marginalizing of the equity-based, risk-sharing modes and embrace of short-term products and debt-like instruments), and since a supporter (Ausaf Ahmad) defended the industry as early in its transition from conventional banking.^[536]

Семнадцать лет спустя Ибрагим Вард, сторонник исламских финансов, посетовал, что «вместо того, чтобы исчезнуть, мурабаха и сопоставимые продукты, основанные на продаже, значительно выросли, и сегодня они составляют основную часть деятельности большинства исламских банков ...»^[537][483]

Большинство критиков исламской банковской индустрии призывают к дальнейшей ортодоксальности, удвоению усилий и более строгому соблюдению шариата.^{[Note 38]} Some (M. O. Farooq and M. A. Khan), have blamed the industry problems on its condemnation of any and all interest on loans as forbidden риба, а также непрактичность попытки обеспечить соблюдение этого запрета.^[540]

Несоответствие исламским финансовым принципам

Critic Feisal Khan argues that in many ways Islamic finance has not lived up to its defining characteristics. Risk-sharing is lacking because участие в прибылях и убытках modes are so infrequently used. Underlying material transactions are also missing in such transactions as "таваррук, commodity murabahas, Malaysian Islamic private debt securities, and Islamic short-sales". Exploitation is involved when high fees are charged for "doing nothing more substantial than mimicking conventional banking /finance products". Харам activities are not avoided when banks (following the customary practice) simply take the word of clients/financees/borrowers that they will not use funds for unislamic activities.^[541]

Этические (извне) и универсальные вопросы

Несоответствие мировым стандартам

Международный Валютный Фонд (IMF) has highlighted the risk of Islamic banking and finance's lack of common understanding of отмывание денег (ML) and финансирование терроризма (TF) and resultant noncompliance such as with Группа разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег (FATF) recommendations. Some of these ML/TF risks related to Islamic finance are similar to conventional financing, but there are unknown and large number of unknown risks and issues. These risks are caused by the complexity of Islamic finance products as well as the nature of the relationship between the Islamic banks and stakeholders. Since there is limited experience and capability within Islamic banking and finance system for the risk mitigation and compliance with the global ML/TF standards, the risks are magnified. These risks become critical in case of vulnerable, non-compliant or rogue nations and organisations. "The FATF standards are implemented without any form of tailoring to the specificities of Islamic finance. The FATF, the Islamic finance standard-setters, and the national regulators should seek a greater understanding of the specific ML/TF risks that may arise in Islamic finance and develop an appropriate response."^[542]

Финансирование терроризма

"Sharia's finance (Islamic banking) is a new weapon in the arsenal of what might be termed fifth-generation warfare (5GW), the expert on terrorism and author of Funding Evil: How Terrorism is Financed and How to Stop It Рэйчел Эренфельд and investigative journalist Alyssa A. Lappen co-write in "Pirates, Terrorists, and Warlords" edited by the counter-terrorism expert Джеффри Х. Норвиц. They further explained the "Shari'a is the set of islamic laws established by the Muslim jurists, based on the Qur'an and the deeds of the prophet Muhammad,... Its end goal, for all times establishing a world ruled entirely by Islam and the harsh Shari'a laws. These laws govern every aspect of life and prohibit individual, political, and religious freedom.^[543]

Согласно Управление ООН по наркотикам и преступности book edited by scholar in terrorism studies, Алекс П. Шмид, the terrorist organisations fund their terrorism activities through funds generated from the legal and illegal sources, which amounts to US$1.5 trillion per year or 5% of мировой ВВП (2004 source) as the "new economy of terror" (p. 42). In addition to legal activities, numerous Islamic charities are involved in illegal activities such as buying weapons and sponsoring terrorists attacks (p. 35). "No documentation is kept of these monetary exchanges; the code of practice of Islamic Banks requires the destruction of all the documents as soon as the закят money transfer has taken place. Some charities channel funds via Islamic banks to Islamic groups and cells scattered around the world." (p. 35). Numerous charities which are headed by the radical Islamists и их сочувствующие provide shelter, finance and launder money for the terrorist organisation (p. 42). Terrorism is fueled by the ideology идеология and money, and policy changes are needed to deploy strategy to cut ties between серый и черная экономика as well as cleanse the legal economy.^[544]

Смотрите также

Related Islamic topics

• Экономика ОИК
• Исламская экономика
• Исламские финансовые продукты, услуги и контракты
• Муамалат
• Риба
• Мурабаха
• Шариат и торговля ценными бумагами

Non-Islamic topics

• Банковское дело с частичным резервированием
• Руководство Жилой
• История банковского дела
• Микровенчурный капитал
• Mont de Piété
• Распределение прибыли и убытков
• Кредитный союз

Рекомендации

Примечания

Цитаты